射频芯(xīn)片领(lǐng)域(yù)面临变局，下游市场增(zēng)速放缓(huǎn)叠加进入(rù)竞争(zhēng)红海，海(hǎi)外巨头已开始寻求业务转型。

　　今日，射频芯片厂商慧智微正式在科创板(bǎn)上市。公司(sī)股价开盘破发，跌9.75％。截至收(shōu)盘，慧(huì)智(zhì)微报19.05元(yuán)/股，较发行价跌去8.94％，目前总(zǒng)市值为(wèi)85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微在一级市场受到资本热捧。据(jù)_D是什么意思，_3是什么意思公司上市文件，慧智微于(yú)2018年末(mò)开始进入融资快(kuài)车(chē)道，先(xiān)后(hòu)引入了华兴资本(běn)、元禾(hé)璞(pú)华(h_D是什么意思，_3是什么意思uá)、大基金二期(qī)、红杉中国、IDG资本、光速(sù)中(zhōng)国以及金沙江创投等一系列(liè)外部(bù)机构(gòu)股东。截(jié)至上市(shì)前，大基金二期(qī)、广发(fā)信德以(yǐ)及(jí)金沙江创(chuàng)投为持股达5％以上的外(wài)部机构股东，持股比例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是(shì)，与(yǔ)慧智微产品结构相似的(de)唯捷创(chuàng)芯，上市首日(rì)也(yě)走出(chū)了破发(fā)的(de)行情，该(gāi)公司(sī)股价(jià)于去年(nián)下半年触底回升(shēng)，但截至今日(rì)收(shōu)盘股价仍略低于(yú)发行(xíng)价。

　　二(èr)级市(shì)场遇冷背后，是射频领域正面临变(biàn)局。目前，正射频需求走向(xiàng)疲(pí)软。Yole数(shù)据显示，由(yóu)于智能手机增(zēng)速(sù)放缓(huǎn)以及5G普(pǔ)及潜力有限等因(yīn)素影(yǐng)响，预计到(dào)2028年射频前端(duān)市场年(nián)复合增(zēng)长率约(yuē)为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家(jiā)全球(qiú)射(shè)频芯片巨头，近(jìn)年来也(yě)在响(xiǎng)应市场(chǎng)变化谋(móu)求射频芯片(piàn)业务以(yǐ)外的转型(xíng)。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者注意(yì)到，当(dāng)前，射(shè)频领域仍有飞(fēi)骧科技、康希(xī)通信(xìn)等公司正(zhèng)排队(duì)IPO。

　　▌引(yǐn)入大(dà)基(jī)金(jīn)二期等多个知名(míng)资方

　　公开资料显示，慧智微(wēi)成立于2011年(nián)，主营业务为射(shè)频前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售(shòu)，下(xià)游(yóu)应用(yòng)领域主(zhǔ)要包括(kuò)智(zhì)能手(shǒu)机以(yǐ)及物联网，客户(hù)包(bāo)括三星、OPPO等智能手机品牌，闻泰科技等移动终端设备ODM厂(chǎng)商，以(yǐ)及移远通信等无线通信模组厂商。

　　据招(zhāo)股书，2020-2022年(nián)，公司(sī)分(fēn)别实(shí)现营(yíng)业收入(rù)2.07亿元、5.14亿元以(yǐ)及3.57亿元；公司当前(qián)仍处于亏损状(zhuàng)态，净亏损额分(fēn)别为9619.15万元、3.18亿(yì)元以及3.05亿元。

　　对于(yú)公司亏损持续的原因，慧智微在招(zhāo)股文件中称，是由(yóu)于(yú)持续进行(xíng)高额研发投入；下游客户集中且具有产(chǎn)品(pǐn)验(yàn)证周期，尚未形成(chéng)规模效应；市场竞争激烈，叠加(jiā)下游去库存周期影响，公司产品毛利空间受挤压。

　　研(yán)发投入方面，近三(sān)年的总额(é)分别(bié)为7588.54万元、1.16亿(yì)元以及1.85亿(yì)元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近三年公司的综合毛(máo)利率分别为6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远低(dī)于同(tóng)行业(yè_D是什么意思，_3是什么意思)头部卓胜微(wēi)50％左右(yòu)的毛(máo)利(lì)率水平，也不及(jí)和慧智微产(chǎn)品结构(gòu)更(gèng)接(jiē)近的唯捷创芯(xīn)，后者毛(máo)利率为(wèi)30％上下。

　　在(zài)自身造(zào)血能(néng)力不足，但仍(réng)要抓(zhuā)紧扩(kuò)大规模的(de)情况下，慧智微开启了对外(wài)融资之路。公(gōng)开信息显示，公司(sī)于2018年末开(kāi)始进入融资快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在(zài)一年内完成了三轮融资(zī)，众多知名资方，包括大基金二期、元禾璞(pú)华、红杉中(zhōng)国、IDG等也是(shì)在(zài)这一阶段对慧智(zhì)微进入(rù)了慧(huì)智(zhì)微的股东序列。

　　据招(zhāo)股书，截至IPO前(qián)，大基金二期、广发(fā)信德(dé)以及金(jīn)沙江创投为持股达5％以上的外部机构股东，持(chí)股比例(lì)分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联(lián)社创投通-执中数据显示，从(cóng)当前的股价情(qíng)况(kuàng)看，大基(jī)金二(èr)期(qī)在投资慧(huì)智微的近两年时(shí)间里(lǐ)，实现了近(jìn)2.5倍(bèi)的账面回报(bào)，而(ér)较大基金二期晚3个月进入、并在后一(yī)轮持续加注的红杉中国，平均持股成(chéng)本增至13.78元(yuán)/股，当前实现账面(miàn)回报1.38倍(bèi)。

　　▌射(shè)频(pín)芯片领(lǐng)域面临变局

　　慧智微招股书显示，公司目前(qián)有超过接近67％的(de)收入来(lái)自于手机(jī)领域。当前，智能手机出货量的大幅下降，已经对慧智微的业绩(jì)造成了冲击，而(ér)市场(chǎng)对(duì)智能(néng)手(shǒu)机未(wèi)来增速(sù)持续放缓的预期，也(yě)让资本市场对包(bāo)括慧智微在内的射(shè)频(pín)芯片厂商做(zuò)出了重新思考。

　　根据Yole的数(shù)据，2021年(nián)射频前(qián)端(duān)的市场为190亿美元以上，2022年由(yóu)于(yú)手(shǒu)机(jī)市场的下滑，射频前端市场规模与2021年的市场相差无几。而接下来，由于(yú)智能手机的(de)温和增长以(yǐ)及5G普及的潜(qián)力有限，预计到2028年射频前端的市场年(nián)复合(hé)增长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)5.8％，将达到(dào)269亿美元(yuán)。

　　与慧智(zhì)微有着(zhe)相似产品(pǐn)结构(gòu)，同(tóng)样在IPO前获(huò)豪华股东突击入股的射频(pín)龙头唯(wéi)捷创芯，在去年4月科(kē)创板上(shàng)市(shì)时，也遭遇了破发的行情，上市首日跌36％。尽管在去年10月跌至(zhì)30元每股的价格后止(zhǐ)跌回升，但截至今日收盘，唯捷创芯股(gǔ)价仍(réng)低于66.6元/股的(de)发行价(jià)，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频芯片领域(yù)的巨头厂商都在谋求转(zhuǎn)型(xíng)，拓展射频以(yǐ)外(wài)的业务(wù)领(lǐng)域。以Qorvo为例，除了原有的射频芯(xīn)片(piàn)外，其(qí)还(hái)增(zēng)加(jiā)了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等(děng)产品，下游触(chù)角(jiǎo)延伸至汽车、物联网、电源等领域。

　　国(guó)内方(fāng)面，射频领(lǐng)域正呈现出一片红海的竞争格局，由于入局者众，且产品(pǐn)仍集中在(zài)中(zhōng)低端市(shì)场，各射频芯片厂商只(zhǐ)能(néng)再(zài)卷价(jià)格，进一步压(yā)低了(le)自身(shēn)的利润(rùn)空间(jiān)。

　　射频厂商三伍微电子创始人(rén)钟林此前曾(céng)表(biǎo)示，国产射频前端芯片杀(shā)价已经无底线(xiàn)，而预计未来(lái)每(měi)个射频细(xì)分赛(sài)道还会有更多竞争者进入，往后三年(nián)射(shè)频芯片厂(chǎng)商将(jiāng)面临更(gèng)大(dà)的生存和竞争压力。

　　目前，一级市场对射频芯片厂商的关注亦有所下降，截(jié)至目前，今(jīn)年共有9家射频芯片厂商宣布完(wán)成融(róng)资(zī)，而在2021年(nián)上半年，这个数据是近50家，且投资机构涵盖了投资(zī)机构涵盖(gài)了中金资本、红杉资本中国(guó)、小米(mǐ)长江(jiāng)产业基(jī)金、深(shēn)创投等知(zhī)名机(jī)构。

　　当前，射频领域仍(réng)有飞骧科(kē)技、康希通信等(děng)公司(sī)正排队(duì)IPO。

　　慧智微在招股书中(zhōng)表示，本次IPO募得资金(jīn)将用于芯(xīn)片测设中心(xīn)建设、总部基地及上海和广州(zhōu)研发中心建设以(yǐ)及补充(chōng)流动资金。具体战略规划(huà)方(fāng)面，其表示将巩固在5G射频(pín)前端领域取得的(de)市场(chǎng)地位，增(zēng)加(jiā)头部(bù)客(kè)户的市(shì)场份额(é)；技(jì)术上(shàng)跟进射频(pín)前端技(jì)术迭代，优化可重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应用；产品上加大对(duì)上游滤(lǜ)波器、多工器(qì)的产业(yè)链布局，拓展 L-PAMiD 等更高(gāo)门槛的(de)产品系列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 _D是什么意思，_3是什么意思