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唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么

唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么 最新!2023巴菲特股东大会40条核心摘要!肯定苹果微软赞扬台积电吐槽美联储

  北京时间5月6日晚,伯克希尔(ěr)·哈撒韦召开年度股(gǔ)东(dōng)大会。公司董事长(zhǎng)93岁的沃伦·巴菲(fēi)特和副董事长——99岁的查理·芒格先生(shēng),一(yī)边吃喜(xǐ)诗(shī)糖果,一边回答(dá)了来(lái)自(zì)全球(qiú)投资者5个多小(xiǎo)时的互动(dòng)提问(wèn)。

  在(zài)这次股东(dōng)会(huì)中,两位(wèi)奥马哈“先知”再度和投资者分享了投(tóu)资、成功(gōng)以及长(zhǎng)寿的秘诀,并就市(shì)场关注的AI、新能源(yuán)、美(měi)国银行(xíng)危(wēi)机、苹果以及公司“接班人”等热(rè)点话题(tí)进(jìn)行(xíng)了探讨。

  例如(rú),巴菲特(tè)在股东会(huì)上表示(shì),他(tā)和芒格依然(rán)高度(dù)看好苹果(guǒ)公司。“如果让(ràng)消费(fèi)者选择,是(shì)放弃(qì)第二(èr)台车,还是放(fàng)弃iPhone,我想(xiǎng)大多数人(rén)会放弃(qì)第(dì)二辆(liàng)车。这(zhè)是消费者(zhě)行为对苹果公(gōng)司带来的机(jī)会。”

  同时(shí),也谈到了台积电在产业链中(zhōng)的重要(yào)位置。巴菲特(tè)认为,“目前没有一家公司可以与台积电相比拟,这(zhè)家公司拥有(yǒu)非(fēi)凡的领导地(dì)位。”

  为(wèi)了让读者能够在第一(yī)时间获(huò)取本次(cì)股(gǔ)东(dōng)会最新观点(diǎn),筛选出40条核心精(jīng)华内容,以飨读者。

  重点企业背后价值(zhí)

  01.

  拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不合理,

  Pilot的选址要比后(hòu)者好许多

  会上,巴菲特(tè)说,“伯克(kè)希(xī)尔买卡车加油站Pilot比(bǐ)英国石油买Travel Centers贵(guì)的原(yuán)因是,买Pilot是一个分成三个阶段的交易,第一个阶(jiē)段价格很好,第(dì)二(èr)个(gè)阶段(duàn)由于他们去年优异(yì)的业(yè)绩对卖家很有利。

  自从我们在(zài) 2017 年购(gòu)买了(le)Pilot 的股份以来,这(zhè)部分股份已进行了“股(gǔ)权”会(huì)计处理。2023年初(chū),伯克希尔将购买Pilot的额(é)外权益,这将使我们的(de)所有权(quán)提高(gāo)到80%,并导致我们在财(cái)务报表唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么(biǎo)中充分整合Pilot的收益、资产和(hé)负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合理,Pilot的(de)选址要(yào)比(bǐ)后者好许多(duō)。”。

  02.

  巴(bā)菲特:希望能够拥有(yǒu)多个

  具备沃尔玛一(yī)样(yàng)分销能力的分销商

  巴菲特表示,“沃尔玛(mǎ)的分销做的很(hěn)好,我(wǒ)们有很多(duō)产品供应(yīng)给(gěi)它,但有(yǒu)些产品很难让(ràng)人们(men)只(zhǐ)去沃尔玛购买,我们也(yě)会把(bǎ)产品的分销(xiāo)渠道多元(yuán)化,我们希望能(néng)够(gòu)拥有多个具备沃尔玛(mǎ)一样分销能力的分销商”。

  03.

  巴菲特:喜诗糖果(guǒ)虽然(rán)有101年的(de)历(lì)史(shǐ),

  但其魔力也不是无(wú)限的(de)

  再谈自身(shēn)钟爱的喜诗糖(táng)果,巴菲特(tè)说(shuō),“喜(xǐ)诗糖果当前面临的问题不在于是否(fǒu)开新店。我和查(chá)理为了把这个品牌推(tuī)向(xiàng)全球做过很多尝试,每次我们都是在最初觉得走(zǒu)对了方(fāng)向,但(dàn)后(hòu)来发现还是不(bù)行。喜(xǐ)诗糖(táng)果有101年的历史(shǐ),虽然(rán)有自己的魔力,但魔力(lì)也不是无限的。”

  04.

  芒格:电影行业经营难题比较多

  关于(yú)电影和迪士尼(ní),芒格(gé)说,电影行业是一个(经营)非常困(kùn)难的行业,是(竞争)非常严峻的行业。“举个例(lì)子(zi),假如疫情(qíng)前有70%的业务,随(suí)着疫(yì)情(qíng)的来(lái)临,客流量(liàng)减少了,但电影(yǐng)院(yuàn)不能减少影片(piàn)供应,也不能减(jiǎn)少其他消耗品(pǐn)供应。”

  05.

  巴菲(fēi)特:在收购(gòu)动视暴雪(xuě)的(de)事情上

  微软已经做得非常出(chū)色了

  有投资人提问(wèn),伯克希尔出售动视暴(bào)雪股(gǔ)份是否(fǒu)影响到了微软对其的(de)收购?对此,巴(bā)菲(fēi)特回复:“伯克希尔所有(yǒu)监管要求下应(yīng)披露(lù)的事项都已在(zài)13-F或(huò)10Q文件里写明了。至于微软,我(wǒ)认为他们(men)已(yǐ)经做(zuò)得(dé)非常出色了,为了达(dá)成(chéng)这笔收(shōu)购,微软与英国有关部门积极地进(jìn)行了合作,但这并不代表他(tā)们(men)最终一定(dìng)会成功,这(zhè)也不是(shì)愿(yuàn)意多花钱(qián)就能解决的问题。我(wǒ)还(hái)不清楚最(zuì)终结果(guǒ)会(huì)如(rú)何,但即使这笔收购最(zuì)终(zhōng)没有(yǒu)成(chéng)功,也不代表微(wēi)软(ruǎn)或动视暴(bào)雪有任(rèn)何(hé)的(de)缺陷。”

  关于(yú)苹果

  06.

  巴菲特(tè)高度肯定苹果(guǒ)公司(sī),

  其在伯克希(xī)尔持仓占比(bǐ)已(yǐ)超过(guò)了(le)能源(yuán)业务

  在股东大会上,巴菲特高(gāo)度(dù)肯(kěn)定(dìng)了苹果公司。他说,“苹果公司(sī)在我(wǒ)们(men)仓位中的占比超(chāo)过了能源业务。虽然我们持有(yǒu)苹果的股份占(zhàn)比不高,但每年的权重都在增加。我不懂手机,但我(wǒ)能看明(míng)白消(xiāo)费者的习惯。如果(guǒ)让(ràng)消费者(zhě)选是放(fàng)弃(qì)买手机还是放弃买汽(qì)车,我想很多(duō)人会选(xuǎn)放弃汽(qì)车。”

  “我(wǒ)们不知道(dào)未来趋势会如(rú)何发(fā)展,但我们知道什么是正确(què)的价(jià)格,我们可以在消费者行为方(fāng)面做一定的(de)预测(cè),以及它(tā)对企业的威(wēi)胁(xié)。”

  07.

  巴菲特:在买第(dì)二辆(liàng)车和买iPhone之间选择,多数人(rén)可能会选择放弃买车(chē)

  有(yǒu)投资者(zhě)对于苹果占伯克希尔组(zǔ)合的35%表示担忧,认为这已经接近了危险范围。

  对此(cǐ),巴菲特肯定地表示,“你的美元是好的。”以此来表示,这笔(bǐ)投资(zī)是没(méi)问题的(de),甚至是非常(cháng)有机(jī)会的。“铁路、能源和(hé)喜诗糖果等都是生意,而苹果的商业模(mó)式更好。消(xiāo)费者花钱(qián)的(de)时候都有自(zì)己的喜好(hǎo),有些人会花1500美元(yuán)买一部手机,同样,也有(yǒu)人花3.5万美元买(mǎi)第二辆(liàng)车(chē)。我认为(wèi),如(rú)果他(tā)们要么(me)放(fàng)弃第二(èr)辆(liàng)车(chē),要么放弃他们(men)的iPhone,我想(xiǎng),他们会放(fàng)弃第二辆(liàng)车。”

  08.

  巴菲特(tè):在芯片行(xíng)业台积电拥有(yǒu)非(fēi)凡的领导地(dì)位

  《红周(zhōu)刊(kān)》事前发送了提问(wèn),想了(le)解伯(bó)克希尔在(zài)一个季(jì)度内快速买入卖出台积电(diàn)的(de)原因(yīn)。在问答(dá)环节,巴(bā)菲特对此进(jìn)行了说(shuō)明,在他看来台积电是世界(jiè)范围内管理最完善且最重要的公司(sī)之一,即(jí)使是5至20年后也不会变。

  “我重(zhòng)估过(guò),尽(jǐn)管很多人(rén)想要提高美国(guó)的芯片(piàn)产能,但我认为,它只能留在(中国)台(tái)湾地区(qū)。我(wǒ)们通过Allegheny购(gòu)买(mǎi)的一家子公司参(cān)与了亚利桑(sāng)那州的部分芯片工作,但至少在我看来,目前我们没有一家(jiā)公司可以与台积电比拟,这家公司拥有非(fēi)凡的(de)领导地位。何况它们还拥(yōng)有一位91岁的创始人,这家公司(sī)非常棒(bàng)。”

  关于(yú)电动(dòng)车

  09.

  巴菲(fēi)特:马斯克高估了(le)自己,

  可他是(shì)天(tiān)才

  有(yǒu)观众问巴(bā)菲特,你是否(fǒu)认为埃隆(lóng)·马斯克(kè)高估(gū)了自己?巴菲(fēi)特的回答是,“是的,我(wǒ)认为埃隆·马斯克高估了自己,但他很有才华。所以,他高估了一(yī)个不需要高估(gū)就(jiù)能(néng)成为(wèi)天才的人(rén)。他真的很聪(cōng)明,我想他的智商(shāng)可能会超(chāo)过170。”

  “他梦(mèng)想完成一(yī)些(伟大的)目标,他(tā)喜欢(huān)接受不可能的目标。我们(men)的不同之(zhī)处在于,我(wǒ)想要的(de)不多(duō),我(wǒ)在寻找简(jiǎn)单、确定(dìng)性(xìng)高的工作,我(wǒ)不想要那(nà)么多的失败。但埃隆·马(mǎ)斯克需要狂热,致(zhì)力于解(jiě)决不可能的问题。我喜欢我现在的生活(huó)方式,我不(bù)喜欢和他在一起,他也(yě)不喜欢(huān)和我(wǒ)在一起。”

  10.

  芒(máng)格(gé):电动汽车即(jí)将(jiāng)大(dà)获成(chéng)功,

  但我并不(bù)喜欢(huān)

  关于新(xīn)能源和汽车厂商,巴菲特表(biǎo)示,“很长(zhǎng)一段时间(jiān)内,我和(hé)查理都觉(jué)得,汽车行(xíng)业(yè)太艰难了。例如(rú)福特汽车公司,曾经(jīng)亨利·福特看(kàn)起来拥有整个世界(jiè),但20年后,他们正在赔钱(qián)。前(qián)几天,我读了通用(yòng)汽车(chē)公司1932年的(de)年度报告,其(qí)中显示,他(tā)们有19000个经(jīng)销商,而当时人口大约是1.2亿(yì)左右。现在美(měi)国有(yǒu)3.3亿(yì)人,所有(yǒu)汽(qì)车品(pǐn)牌只有18000左右个经销商。此外,美国的汽车公司(sī)还会面临来自世(shì)界各(gè)地的竞争。”

  芒格补(bǔ)充(chōng)道,“但事实也并(bìng)非如(rú)此,法拉利就处(chù)于一(yī)个特殊(shū)的位置。虽然我们(men)觉得,汽车不是一个(gè)吸引人的(de)行(xíng)业,但电(diàn)动(dòng)汽车即(jí)将(jiāng)大获成功。现在它带(dài)来了巨大的成本和巨大的风(fēng)险,但我(wǒ)不喜欢巨大的资(zī)金成本和巨大的风险。”

  关于新技术 新能源(yuán)

  11.

  芒格对人工智能持怀(huái)疑态度

  在回答新(xīn)加坡投资者关于人(rén)工智能(néng)的问(wèn)题(tí)时,芒格(gé)表示,如果你(nǐ)到中国(guó)的比亚迪工(gōng)厂去(qù)看一看,会发现自动化操(cāo)作(zuò)程度(dù)非常高,但我还是觉得(dé)用人可能更好,因为人工智(zhì)能(néng)并(bìng)不能取代很多领域的人才。

  巴菲特(tè)也表示,人工(gōng)智能虽然(rán)可以(yǐ)做(zuò)一些令人惊奇的事情,比尔(ěr)盖茨(cí)也曾带我(wǒ)去看微软的产品,但这类(lèi)产品(pǐn)仍(réng)不完(wán)善,譬如目前还(hái)不能讲(jiǎng)笑话。发明AI的初(chū)衷是好的,但很多事情是(shì)不能掌控的。人(rén)工智能可以改变全世界,但(dàn)它并(bìng)不能改(gǎi)变人(rén)类(lèi)的思维和行(xíng)为。

  12.

  巴菲特:赚取超(chāo)额收益的机(jī)会在降低,

  但总会有新技(jì)术创造新(xīn)机会(huì)

  巴菲特(tè)说,“现在(zài)赚取超额收(shōu)益的机会在相对降低,但这并不代表没有投资机会。从1940年到(dào)现(xiàn)在,无论汽车(chē)、工业、飞机以及能源等(děng)领域(yù)都(dōu)有新(xīn)的改(gǎi)变(biàn),新的事物永远(yuǎn)在不断出现,而(ér)且会取(qǔ)代一些(xiē)原有(yǒu)的(de)技术,因此,在这其中会存在很(hěn)多机会”。

  13.

  巴菲特:伯(bó)克希尔(ěr)在(zài)新能源方面

  做了很(hěn)多(duō)投入,但还远远不够

  针对新能源前景(jǐng),巴菲(fēi)特说,“之前买下伯(bó)克(kè)希尔能源(yuán)这(zhè)家公司,就是希望能够帮助解(jiě)决(jué)一些环境方面的问题(tí)。从传统能(néng)源(yuán)向新能源的(de)转变,我们(men)在这个方(fāng)面(miàn)做了非常(cháng)多的投入。不过,现(xiàn)在做的还远远不够(gòu)。”更(gèng)多(duō)精彩(cǎi)观点请关注证券(quàn)市场红(hóng)周刊公(gōng)众号。

  14.

  “股神”接班人:希望2030年(nián)的碳足(zú)迹

  与2005年相比降低50%

  伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔表示,“我们现(xiàn)在正在经历能源行(xíng)业的变革(gé),全球都是如此,我们(men)有3家(jiā)美国的公共(gòng)事业(yè)公(gōng)司,我们(men)希望能够在全国的每一个(gè)州制定不同的计划,然后将这(zhè)些计划进行(xíng)整合。我们(men)也将我们的目标进行了同步规划,我(wǒ)们希望2030年的碳足(zú)迹与(yǔ)2005年相比能够降低50%。这是我们在公(gōng)共事业方面希望能够取(qǔ)得的成绩,但这个过程是不容易的”。

  关于(yú)美(měi)国(guó)银行危机(jī)

  15.

  硅谷银行事(shì)件(jiàn)引发的(de)蝴蝶效应(yīng)

  会扰(rǎo)乱(luàn)世(shì)界金融体(tǐ)系

  在针(zhēn)对(duì)投资(zī)者(zhě)提出的硅(guī)谷银行破产事件会带来怎样(yàng)的经济后果时,巴菲特表示,这是灾(zāi)难(nán)性(xìng)的(de),即使联邦存(cún)款保险公司(sī)的限额是25万美元,这是(shì)法令的规定,但(dàn)这不是美国(guó)的(de)行为方式,就像他们不会(huì)让(ràng)债(zhài)务(wù)上限导致世界陷入混乱(luàn)一样。他(tā)判断(duàn)FDIC不会有(yǒu)人愿意(yì)公开向(xiàng)美(měi)国(guó)公众解释为什么只有(yǒu)25万(wàn)美元有“存款(kuǎn)”保险,这次(cì)事件引发的后(hòu)续(xù)问题会扰乱世界金融体系(xì)。

  16.

  巴菲特:对银行存款挤兑感(gǎn)到(dào)担忧(yōu),

  这是(shì)不应该发生的

  巴菲特说,“银行业一直以(yǐ)来的情(qíng)况都非(fēi)常相(xiāng)似,恐(kǒng)惧总是会传染(rǎn)的,我父亲在1931年因为银行挤兑而(ér)失(shī)去了工(gōng)作。不过,这些(xiē)年来,银(yín)行系统发生了(le)很大变化。二战后(hòu)的(de)那一(yī)年,有多(duō)达2000家银行倒(dào)闭,也是在那时,我(wǒ)们(men)做了(le)一(yī)件(jiàn)非常(cháng)明智的事情,就是成立联(lián)邦存款保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)。现在已经是2023年了(le),人们仍(对(duì)银(yín)行挤兑)感到担忧,这是不应该发生的”。

  17.

  美联储多次修改规则(zé)

  导致银行(xíng)系统风险增(zēng)加

  巴(bā)菲特(tè)说,“美联储被(bèi)赋(fù)予了制定保(bǎo)证金(jīn)要(yào)求(qiú)的责(zé)任(rèn)。他们改(gǎi)变(biàn)了很(hěn)多次(cì)保(bǎo)证金要求,因为我们都知道,借了很(hěn)多钱(qián)的人会给银行系统带来(lái)危险”

  18.

  巴菲特:美联储(chǔ)解决不了(le)财政问题

  由于美(měi)联储投放的天量流动性(xìng),引发了(le)严重(zhòng)的通货膨胀,市场普遍在(zài)批(pī)评美(měi)联储失职。不过(guò),巴菲特却认(rèn)为,问(wèn)题(tí)不在美(měi)联储(chǔ),“他们无法解(jiě)决财政问题,他们正在履(lǚ)行(xíng)其职能。现金也不是垃圾。”

  不过芒格对此也不很乐观,他表示(shì),我们在第二次世界大(dà)战中付出(chū)了(le)代价。我们每个(gè)人(rén),包括学校的孩子和(hé)其他人,也包括(kuò)我自(zì)己。我们购买了最初所谓的(de)战争债券、国防债券和储蓄债券等等(děng)。如果不(bù)停印钞票(piào),我(wǒ)无法(fǎ)预计宏观环(huán)境(jìng)会变(biàn)得多糟糕(gāo)。

  19.

  巴菲特(tè)谈美国银行危机(jī):

  银行可以(yǐ)有新发明,但(dàn)要恪守旧(jiù)的价值观

  巴菲(fēi)特说,“银(yín)行业(yè)可以有各种(zhǒng)各样的新发明,但它(tā)需要有旧(jiù)的价值观。我们不知道会发生什么,因为在目前的情况下,可(kě)能会发生很多(duō)事情。你必须有惩罚,打击那些制(zhì)造问题(tí)的人(rén)。如果他们承担了不(bù)该承担的风险,如果(guǒ)你要改变(biàn)人们未来的行(xíng)为方式,风(fēng)险就必(bì)须(xū)落在他们身上”。

  20.

  巴菲特(tè):50多(duō)年前,

  我们准备买下许多(duō)银行

  巴(bā)菲特说,“如(rú)果你遵循(xún)健全的银行投资方法,不做别人(rén)做的一(yī)些(xiē)风险性事情,银(yín)行可能是一个(gè)非常不错的投(tóu)资。最初在1969年,查理和我以(yǐ)1900万美元投资了一家银行。如果1970年的《银行控股公司修(xiū)正法案》没有通过,我(wǒ)们最(zuì)终可(kě)能会拥有许多银行,而不是许多保险公司”。

  21.

  巴菲特:当人们对货币(bì)失去信心,

  这不会是一个好现象

  针对去美(měi)元(yuán)化与“放(fàng)水”,巴菲特(tè)说,“美元(yuán)是(shì)储备货币,我看不到(dào)任(rèn)何其他货币能够取代(dài)它。我觉得没人能(néng)理解现在的情况(kuàng),只有鲍威尔(美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席)可能比我们更清(qīng)楚,但是他也不(bù)能(néng)完全控制我们(men)的财政(zhèng)政策。当疫情(qíng)发生的(de)时候(hòu),并没有人知道(dào)需(xū)要印多少数额的货币才能解(jiě)决(jué)问题,而直到(dào)它(tā)失控。人们会对货币(bì)失(shī)去信心,他们的(de)行为方(fāng)式可能会完全不同。我们无法预测,但(dàn)我们(men)知道这不是一(yī)个好现象”。

  关(guān)于大周期行(xíng)业

  22.

  盖可保险仍(réng)是一家保(bǎo)险公司(sī)

  巴菲(fēi)特(tè)表示,过去(qù)10年,虽然有很多上市(shì)公(gōng)司涉及(jí)保险业务,但(dàn)没有一家是(shì)自己愿意去投的(de)。虽然有人(rén)诟病盖可(kě)保险已经是一家技(jì)术公司,但在(zài)我们看(kàn)来,其依然(rán)是一(yī)家保险公司。他同时解释(shì),盖(gài)可在技术方面需要做的(de)工(gōng)作要(yào)比想象的多很多(duō)。

  作为(wèi)政府雇员保险(xiǎn)公(gōng)司,盖可第一(yī)季度业绩表现得(dé)非常好,这背后有两个原因,首先是减少了(le)前一(yī)年(nián)的保险准备金,其次一(yī)季度还是汽车保险的旺季,此(cǐ)外在远程信息处理方面,盖可也取(qǔ)得了(le)长足的进步。

  23.

  伯克希(xī)尔在商业地产(chǎn)领域

  从来就不特(tè)别活跃

  在回答有投资者提出的商业地产损失(shī)情况有多(duō)严重,和伯克希尔是否会在商业地产领(lǐng)域更活(huó)跃时?巴菲特表示(shì),伯(bó)克希尔在(zài)商(shāng)业地产领(lǐng)域(yù)从来不是特别活跃(yuè),因此也(yě)不会(huì)受到不良贷款等一系列负面(miàn)因素影响。

  但美(měi)国和世界很多地方市中心的空(kōng)洞化却是非常严重(zhòng)的,它会影响很多人(rén)。建筑(zhù)不会消失,但所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)会变化,人们总是喜欢(huān)买没有追索权(quán)的(de)房地产。

  24.

  伯灵顿铁(tiě)路的重点(diǎn)是

  以安全的方式恢复长期运(yùn)营

  在回答有(yǒu)投资者提出的(de)伯灵顿(dùn)北方圣太菲铁路公司面临的机遇(yù)和挑战(zhàn)时(shí)?巴菲特表示,他(tā)密切(qiè)关注这一团(tuán)队的运营指标,其中(zhōng)不仅有美国的铁路,而且还(hái)有加(jiā)拿大(dà)的铁(tiě)路。

  他强(qiáng)调:“2022年(nián)因为疫情确实(shí)经历了(le)一段困(kùn)难(nán)时间,但好在我们走出(chū)疫情和供应(yīng)方面(miàn)的挑战,不过(guò)还(hái)面临(lín)劳工问题和(hé)其他一些问题(tí)。我们的(de)团队(duì)优(yōu)先考虑的是恢复(fù)铁路的长(zhǎng)期运营,而不(bù)是短期专注于(yú)在20年内(nèi)达(dá)到某一运营指标,要长期为客户提供(gōng)可持续的(de)优质服务。”

  复盘投资之路(lù)

  25.

  伯克希尔的历史上

  没(méi)有一次情(qíng)绪(xù)化(huà)投资决定

  在回答有没有因为情绪作(zuò)出错误的投资决定时,巴(bā)菲特(tè)表(biǎo)示:“虽(suī)然在(zài)生活中谁(shuí)都不想成为一个(gè)没有(yǒu)感情的人,但肯(kěn)定想(xiǎng)在(zài)做投(tóu)资或商业决定时成为一个(gè)没有(yǒu)感情的人(rén)。

  26.

  伯克(kè)希(xī)尔(ěr)投资并(bìng)创造了(le)

  超过5000亿(yì)美元的股东权益

  巴菲(fēi)特(tè)强调(diào):“如(rú)果我们拥(yōng)有更多的企(qǐ)业,企业赚更(gèng)多的钱(qián),作为股东的份额(é),作为(wèi)伯克希尔的所有者(zhě),每年都在增(zēng)加,而投资者不需要(yào)花任(rèn)何(hé)钱。我们投(tóu)资并创造(zào)了超过5000亿美元的股东权(quán)益(yì)和超(chāo)过300亿(yì)美元(yuán)的运营收(shōu)益。”

  27.

  巴菲特:我们收购(gòu)的(de)机(jī)会是非常有限的(de)

  关于是否对持(chí)有的超过1000亿美(měi)元的现金充满信心(xīn)?巴菲特回答道,为(wèi)什么要派(pài)发现金(jīn)?我(wǒ)们感兴趣的、真正想做的是(shì)收购伟大的企(qǐ)业(yè)。我们可以做到以500亿或(huò)750亿美元的价格(gé),收购一家价值1000亿美元的公(gōng)司。

  “适当的情况下,没有人能(néng)像我们一(yī)样达成交易。2008年我收购了一大堆公司,这种事情会再次发生。但问题(tí)是(shì),我们收购的机会(huì)是(shì)非常(cháng)有限(xiàn)的(de),所以当一家好公司(sī)面(miàn)临被卖(mài)掉的时候,我们(men)需要足够的资金。但我们(men)的股东可能会把股票(piào)卖得太便(biàn)宜,而(ér)且无(wú)法做什么让股价稳步上涨。我们有足够的钱(qián),我们正(zhèng)在用我们所拥有的东西赚钱。”

  28.

  巴菲(fēi)特:投资的秘诀是洞悉(xī)消费者的行为

  关(guān)于公司如何在短(duǎn)期利(lì)润和长期防御能力之间做出选择?巴(bā)菲特对(duì)此(cǐ)表示:“我们不关心(xīn)季度预(yù)算是(shì)否达(dá)标(biāo),我们感兴趣的(de)是(shì),永远拥有(yǒu)一个美好的事业(yè)。好的企业不多,但我们确(què)实找到了(le)一些,例如(rú),当我(wǒ)们(men)在(zài)1966年试图(tú)涉(shè)足百货商店业务时,我们学(xué)到(dào)的是,在奖品上做图案绘制(zhì),这(zhè)可(kě)以算(suàn)是一件愚蠢的事。我们(men)一直在(zài)试图洞(dòng)悉的(de)是消费者的行(xíng)为,我们不能洞悉企(qǐ)业的(de)技术趋(qū)势(shì),如(rú)果能做到这点(diǎn),那也能获利!但(dàn)这并不重要。”

  回应接班人

  29.

  巴菲特重申,格雷格(gé)·阿贝尔将接(jiē)班(bān)!

  关于投资人关注的(de)接班人话题,巴菲特说(shuō),“格(gé)雷格(gé)•阿贝(bèi)尔一定会继承我的工作,当然现(xiàn)在我(wǒ)还在位,格雷格的(de)主(zhǔ)要价值是可(kě)以把一些事情做得更好,或者去管理更多的事情。阿吉特•贾恩也会给他一(yī)些(xiē)好的建议,但格雷(léi)格是(shì)做出最终决定的那个人。未来我(wǒ)们还需要更多的(de)优秀(xiù)人(rén)才,去涉(shè)及(jí)更多的业务。如果这些人不足够(gòu)聪明,我们是绝不会让他们接替我们做任何(hé)决定的”。

  30.

  伯克希(xī)尔的优秀在(zài)于从不会频繁更换经理人

  查(chá)理•芒(máng)格表示,“伯克希(xī)尔有(yǒu)很(hěn)多很(hěn)优(yōu)秀的(de)经理(lǐ)人,相对其他大型公司,伯克希尔之所以(yǐ)能够做的更好原因之一,是从不会频(pín)繁更换经(jīng)理(lǐ)人”。

  31.

  来自“股神”巴菲特(tè)的认可:

  阿吉特(tè)•贾恩的地位无可(kě)取(qǔ)代

  沃伦(lún)•巴菲特说,“阿吉特•贾恩是全(quán)球选出(chū)的十大最佳保险经理人之一,他(tā)的(de)地(dì)位无(wú)可取代。阿吉特(tè)从不会去(qù)尝试(shì)改变一(yī)个(gè)体系,而总是会去改善一个体系。我很享受与他交流,以前(qián)我们每天(tiān)都会聊唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么天,现在没(méi)有那么频繁了(le),但他绝(jué)对是(shì)世界(jiè)上(shàng)独一无二的人”。

  32.

  巴菲特透(tòu)露到访日本五大商社

  是为“接班(bān)人”铺路

  巴菲(fēi)特(tè)谈到了为(wèi)何到(dào)访日本,并参观(guān)五大商社。“我去那里(lǐ)的部分(fēn)原因,是为了把格雷格介绍给那些生意伙伴。至于那些企业,让(ràng)人感到非(fēi)常惊喜(xǐ)”,巴菲(fēi)特说。

  格雷(léi)格补(bǔ)充道,“我(wǒ)们(men)确(què)实希望和(那(nà)些(xiē)企业)有长期合作(zuò)的机(jī)会。它们是一(yī)些令人难以置信(xìn)的投(tóu)资机会,一直是非常(cháng)好的(de)投资机(jī)会。我很喜欢这些公(gōng)司的文(wén)化和(hé)历(lì)史。我们对五(wǔ)大商(shāng)社的两天走访是(shì)非常棒的。”

  伯克希尔未来展望

  33.

  巴(bā)菲特展望(wàng)百(bǎi)年后的伯(bó)克希(xī)尔:

  被股(gǔ)东眷顾(gù),为(wèi)社会(huì)带来幸福感

  在问(wèn)答环节,巴菲特提出(chū)了(le)一(yī)百年后(hòu)伯克希尔的发展愿景,他(tā)说(shuō),希望(wàng)这家公司仍能被(bèi)股东们眷顾(gù),并且为社会带来幸福感,拥有(yǒu)无限(xiàn)的(de)资(zī)本和大(dà)量的(de)人才(cái)。“就像格雷厄姆(mǔ)1949年写下的书时(shí)至今日依(yī)然畅销且屹立不倒(dào)一样,成(chéng)为其(qí)他(tā)人的榜样。”

  34.

  未来(lái)12~15年伯(bó)克(kè)希尔的资本

  仍会比大部分公司都要多

  巴菲(fēi)特表示,“伯克希尔被认(rèn)为是(shì)一个(gè)国(guó)家的资产(chǎn)而非负债(zhài),以(yǐ)往记(jì)录已经说(shuō)明(míng)了这一点(diǎn)。未来(lái)12~15年,伯克希尔的(de)资本(běn)还是(shì)会比(bǐ)大部(bù)分公(gōng)司都要(yào)多,也仍然可以在(zài)国家的经济(jì)中投入非(fēi)常多的钱,带(dài)来更(gèng)多的就业。”

  35.

  巴菲特:伯克希尔的股(gǔ)票回购(gòu)不会(huì)停

  巴菲特说,“相信在格雷格继任后,他仍会做出与现在(zài)相同(tóng)的股票回购决定。”

  伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒韦非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔补充道:“沃(wò)伦和(hé)查理定下了(le)非(fēi)常优(yōu)秀的(de)回(huí)购计划框架(jià),我会继(jì)续沿(yán)用,因为股票回购将同时对股东和公司自身(shēn)的(de)运营产生益处,如果资本足够且(qiě)股票很有吸引力,那么为(wèi)什么不通(tōng)过(guò)回购来提升单股内在价值呢?因此当时(shí)机来(lái)临(lín),我们(men)会成(chéng)为活跃的股票回购方。”

  谆(zhūn)谆人(rén)生教诲

  36.

  巴(bā)菲特:给自己写讣告(gào),

  并逆向行(xíng)动,人生的路就清晰了

  在回(huí)答关于遗产规划的问题时,巴菲特说,在伯克希尔,只(zhǐ)要把(bǎ)某几(jǐ)只股票拿好(hǎo)就行,但这并不适合所(suǒ)有人。如果你想要你(nǐ)的孩子拥有某种价值(zhí)观,重要的是:你要践行这(zhè)样(yàng)的价值(zhí)观,并和他们谈论这个价值观,从他(tā)们出生起,他们就在(zài)学习你。“你的意(yì)志与此有(yǒu)关(guān)。”

  巴菲(fēi)特(tè)说:“如(rú)果你(nǐ)想弄清(qīng)楚如何(hé)度过这一生,你可以写(xiě)一下讣(fù)告,并进(jìn)行逆向行(xíng)动(dòng)”。

  37.

  93岁(suì)“股神”巴菲特:

  我年事已高但没有写过遗嘱

  巴菲(fēi)特说,“之前观察过(guò)很多富裕家庭,它们在财产(chǎn)规(guī)划分配(pèi)上都存在各自(zì)的问题。我年事已高,可我并没(méi)有签过遗嘱,因为签订遗嘱需要孩子的理解以及他们的建议(yì)。这件(jiàn)事情对于孩(hái)子而言(yán),在20岁和60岁的(de)不同时(shí)期来做(zuò),效果是不一样(yàng)的”。

  在他看来,过早向孩(hái)子(zi)宣告遗嘱会绑架(jià)他们的成长。“有一些人完全不向他们的(de)孩子(zi)透露任何遗嘱有关的事情,而有些人则用遗(yí)嘱去绑架孩子的成长。当过早(zǎo)地(dì)向(xiàng)孩子宣读遗(yí)嘱,比(bǐ)如(rú)在他(tā)们的成长阶段,让(ràng)他(tā)们知道(dào)遗嘱上(shàng)的内容——这(zhè)在以后会很难(nán)更改,我(wǒ)认为这是(shì)家长犯下的一(yī)个(gè)巨大错误”。

  38.

  查理(lǐ)·芒格分(fēn)享(xiǎng)成功的(de)秘诀:

  活到老学到老,并学会(huì)感恩

  会上,查理·芒格说,“成功很简单,比(bǐ)如花钱(qián)要量入(rù)为(wèi)出,花的钱要比赚的(de)钱(qián)少;避免(miǎn)身边有(yǒu)能量的(de)人和活动;要活到(dào)老学到老,要(yào)学会感恩。如(rú)果你能(néng)做到这一切(qiè),那你一定会成功。如果(guǒ)做不到,成功(gōng)就(jiù)需要(yào)更(gèng)多(duō)的运气(qì),当然,你一定不要把自(zì)己的命运都(dōu)押宝在运气赌注上”。

  39.

  巴菲特(tè)“凡尔赛”?和自(zì)己喜欢的人一起工作,业(yè)务中没有困难

  巴菲(fēi)特说,“我们的(de)业务中没有困难,我们都(dōu)非常热爱(ài)自己的事业(yè)。每(měi)天早上起床(chuáng)时,我(wǒ)都感觉非常棒(bàng)。和一群我喜欢的人一起工作,彼此欣赏对方,而且(qiě)我上(shàng)班通(tōng)勤(qín)也(yě)只需要约5分(fēn)钟的路程,这(zhè)是(shì)非常理想的工作环(huán)境,没有什么能比这更(gèng)美妙的事情(qíng)了!”

  40.

  巴菲特:我时(shí)常(cháng)关注《聪明的投资者(zhě)》

  在亚马逊的排名

  股东大会(huì)上,巴(bā)菲特再度(dù)提起本(běn)·格雷厄姆(mǔ)在投资(zī)上(shàng)对(duì)他产生(shēng)的积(jī)极(jí)影响,他说:“1949年(nián),格(gé)雷厄姆在他的书中写下一些非常有说服力(lì)的(de)话,告诉我我在过去8、9年间所从事和(hé)热爱的(de)工(gōng)作(zuò)都是错误的。我看了这本(běn)书(注:即《聪明(míng)的投(tóu)资者》)一遍又(yòu)一遍。无论(lùn)他的想法是否(fǒu)正确,我(wǒ)都非常喜欢,甚(shèn)至还不(bù)时(shí)去(qù)亚马逊看看这本书的(de)排名,它一直(zhí)在畅(chàng)销(xiāo)榜上排(pái)在差不多第(dì)300名(míng)或第350名的位置。试(shì)想下,到(dào)哪里再找一(yī)本书在其领域里具有这(zhè)样持续的地位?”

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