本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石(shí)期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原(yuán)因(yīn)源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一(yī)步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身(shēn)供(gōng)需趋于(yú)宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库(kù)存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳(ào)巴极端(duān)天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临(lín)回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端(duān)表现(xiàn)缩量(liàng)，五一(yī)节前(qián)钢厂低库(kù)存补库(kù)对价(jià)格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏(sū浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市-height: 24px;'>浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市)，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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