投(tóu)资者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达(dá)公司的(de)股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价(jià)回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概念股一(yī)共(gòng)包含32家(jiā)A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有(yǒu)业(yè)务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的(de)公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基无法企及是什么意思，不可企及是什么意思(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果无法企及是什么意思，不可企及是什么意思、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域(yù)史(shǐ)上规模(mó)最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会(huì)的投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的众(zhòng)多(duō)美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未(wèi)来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩(jì)支持无法企及是什么意思，不可企及是什么意思的(de)跟风炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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