“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日(rì)，美国(guó)劳工部数据(jù)显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是(shì)估(gū)计中值(zhí)19.5万(wàn)的两倍，为(wèi)2023年1月(yuè)以(yǐ)来最大增幅。5月失(shī)业(yè)率(lǜ)为3.7％，高于前(qián)值3.4％和(hé)预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美(měi)国国债价(jià)格(gé)盘中跳水，收益率拉(lā)升(shēng)，对利(lì)率前景更(gèng)敏感的两年(nián)期美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)日内升(shēng)幅扩大到10个基(jī)点以(yǐ)上(shàng)；美元指数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两周低位。互换(huàn)合(hé)约定价显(xiǎn)示，投资者预期的美联储7月加息几率增加，预计(jì)未(wèi)来两次(cì)会议期(qī)间将加息(xī)25个基点，6月(yuè)加息(xī)的几率不到50％。

　　三大(dà)美国(guó)股指集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标(biāo)普500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克(kè)综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数(shù)连续两(liǎng)日集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天(tiān)以(yǐ)来最大收(shōu)盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘(pán)新高。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公(gōng)布次日以来(lái)最(zuì)大涨(zhǎng)幅(fú)，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月(yuè)低谷，但未(wèi)能抹(mǒ)平(píng)全周(zhōu)跌幅(fú)，和布油(yóu)均三周(zhōu)来首(shǒu)次(cì)累(lèi)跌，市场焦(jiāo)点转向本周(zhōu)末的OPEC+会(huì)议。黄金在美(měi)元(yuán)和美(měi)债收益率反弹的(de)打击下持续下行，创两周多来最差单(dān)日表现。

　　东证衍(yǎn)生品(pǐn)研(yán)究院分(fēn)析师徐(xú)颖表示，就5月(yuè)新增就(jiù)业人数而(ér)言，美国劳动(dòng)力市场存在韧(rèn)性。可(kě)以看(kàn)到，5月美国(guó)非农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，好于市场预期的(de)19万人，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修(xiū)9.3万人(rén)，2023年(nián)至今平均(jūn)每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专(zhuān)业(yè)及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府(fǔ)部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人(rén)数减少，私(sī)人服务行业整(zhěng)体表现好(hǎo)于4月(yuè)，生(shēng)产部门就(jiù)业稳定，建筑业(yè)表现(xiàn)亮眼，与(yǔ)近期房地产市(shì)场的反弹一致，建筑业(yè)新增就业2.5万人(rén)，制造业(yè)中非(fēi)耐(nài)用(yòng)品(pǐn)生产连续三个(gè)月就业人数减(jiǎn)少，与(yǔ)制(zhì)造业(yè)目前持(chí)续收缩的状态(tài)吻合。同时她(tā)指出，5月非农就业报告(gào)也显示出就业市场边际降温的(de)更(gèng)多迹(jì)象，5月失业人数增加44万至640万，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场(chǎng)预期的3.5％。后续(xù)随着各(gè)行(xíng)业裁(cái)员人数(shù)的(de)增加，失业率预(yù)计(jì)会继续(xù)回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平(píng)基本(běn)是60年代以来的最低水平，在失业(yè)率回升至4％之前，预(yù)计还不会引发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在(zài)62.6％，4月(yuè)职位空(kōng)缺数量回升，就业市(shì)场供需矛(máo)盾仍在，但随着需求降温，已经(jīng)有所缓解，体现为工资(zī)上涨压(yā)力(lì)开始降温，5月工资增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低(dī)于市场预期，工资(zī)对(duì)通胀的(de)助推(tuī)作用缓(huǎn)解(jiě)后，核心通胀(zhàng)压(yā)力减弱，美联(lián)储进一步加息(xī)的(de)必要性(xìng)降低(dī)。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵(bīng)不动”是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件，还需(xū)要关注后续(xù)公布的(de)5月美(měi)国通胀数据，当前(qián)的就业市场状态可以(yǐ)支撑在(zài)通胀压(yā)力(lì)较大时继续加息(xī)。美联储(chǔ)利率会(huì)议落地前，市场步入(rù)振荡盘整状态，预计(jì)美元指数在105附近偏强运行，随着(zhe)美(měi)国政府债务上(shàng)限问题(tí)落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行，预计国际金价在1950美元(yuán)/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会进(jìn)一步减产

　　据(jù)消息人(rén)士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩(pèi)克+可能(néng)会宣布进一步(bù)减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉(xī)，可能的选(xuǎn)项(xiàng)之一是额外减产约100万桶(tǒng)/日(rì)。而(ér)此前有报(bào)道(dào)称，欧(ōu)佩克+不太可能在会(huì)议(24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电yì)上决定进一(yī)步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的消(xiāo)息意味着(zhe)更多的(de)不(bù)确(què)定性，结果仍(réng)然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅(jǐn)成员国(guó)之间相互争吵，美国(guó)、加拿(ná)大(dà)和巴(bā)西等(děng)国家还在蚕食该(gāi)集团的市(shì)场份额，这也让分析(xī)师们(men)左右为难。

　　随(suí)着经济(jì)前景的恶(è)化，欧(ōu)佩克+成员(yuán)国在4月(yuè)份承诺，从5月份开始自(zì)愿(yuàn)减产，不过(guò)这些行动都未(wèi)能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙特能源(yuán)大(dà)臣(chén)威(wēi)胁要进一步减产，他告诫投机者要(yào)“当(dāng)心”。两(liǎng)天后，俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认(rèn)为(wèi)欧佩(pèi)克+本周(zhōu)末(mò)不可(kě)能(néng)减产(chǎn)，布伦特油(yóu)价可(kě)能(néng)会在年底(dǐ)前自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克(kè)+会议之前做(zuò)空(kōng)原油，交(jiāo)易(yì)员永远不应该(gāi)低估沙特(tè)在欧佩克+会议期间采(cǎi)取行动的(de)可(kě)能(néng)。”

　　伊(yī)拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩(pèi)克+希(xī)望维持石(shí)油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹(yóu)豫地做出(chū)任何(hé)决定，以使市(shì)场(chǎng)更加平(píng)衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时(shí)全球经济(jì)和(hé)金融稳定突然(rán)崩溃，导致原油价格(gé)在(zài)六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突(tū)期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成(chéng)员！

　　当(dāng)地时(shí)间6月(yuè)2日(rì)，乌克兰总统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚总统的联(lián)合(hé)新闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克(kè)兰(lán)不会成为北约成员。泽连斯基说，不(bù)是因为不想，而(ér)是因(yīn)为目前很难(nán)。乌克(kè)兰(lán)只是希(xī)望北(běi)约合作伙伴(bàn)听到(dào)声音(yīn)，这一(yī)点非常(cháng)重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北(běi)约成(chéng)员国(guó)之前(qián)需(xū)要更多安全保障，乌(wū)克兰(lán)需(xū)要把这些保障都写在纸上(shàng)，直到乌克兰能真正获得(dé)安全(quán)保证(zhèng)，有(yǒu)资格成为北约(yuē)成员。

　　据参(cān)考(kǎo)消息(xī)援(yuán)引俄(é)新(xīn)社莫斯科5月(yuè)31日(rì)报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北(běi)约各(gè)国领(lǐng)导人(rén)明确表示，除非向基辅提供(gōng)加入北约(yuē)的(de)路(lù)线图，否则他将不会出(chū)席7月举行(xíng)的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做好了加入北约的(de)准备(bèi)，基辅正在等待北(běi)约(yuē)接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近(jìn)期加入北约(yuē)一事，法(fǎ)国、德国等(děng)北约国家持反对意见。

　　德国国(guó)外长贝(bèi)尔(ěr)伯克当地(dì)时间6月1日在奥斯陆(lù)参加北约外长(zhǎng)会期间(jiān)表示，德国不认(rèn)为(wèi)北约应该在近期(qī)内接(jiē)纳乌克兰。此外(wài)，包括法国在(zài)内的其(qí)他一些北约成员(yuán)国(guó)也(yě)不希(xī)望乌克兰迅(xùn)速成为北约成员(yuán)国(guó)，而只是希望为乌克(kè)兰提供安全(quán)保障(zhàng)。

　　进入6月，在(zài)宏(hóng)观(guān)市(shì)场情绪回暖影响下，大(dà)宗商品市场(chǎng)出现普(pǔ)涨行情。从海外(wài)宏观层(céng)面来看(kàn)，美国(guó)债务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可(kě)能出(chū)现的美国有史以来首次(cì)违约，使(shǐ)得(dé)市场避险情绪(xù)消退(tuì)。同时在(zài)美联(lián)储本月会议或(huò)暂停(tíng)加息的预(yù)期推动下，美元指数回(huí)落至一(yī)周低点，对(duì)风险资产的压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月(yuè)财新PMI重返50上方，好于(yú)预期的数据改善了市场情绪，同时市场(chǎng)也在翘首等待新(xīn)一轮稳增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在(zài)市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)的带动下(xià)，天然橡胶期货价(jià)格(gé)回(huí)升(shēng)。截至收(shōu)盘(pán)，天然橡胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数(shù)关(guān)口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力价(jià)格表现(xiàn)振(zhèn)荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天胶市场利好支撑(chēng)疲(pí)软，胶价维持宽(kuān)幅振荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来，天(tiān)然橡胶(jiāo)市(shì)场消息比较热闹，前有(yǒu)云南(nán)旱灾(zāi)消息(xī)发酵(jiào)，后有收(shōu)储传(chuán)闻，然而天然橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不力，逐步(bù)归于(yú)平(píng)静。从(cóng)整(zhěng)个5月行(xíng)情来看，生意社(shè)指(zhǐ)出，5月天然橡胶行(xíng)情上(shàng)半月上(shàng)行，下半月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情分析(xī)系统监(jiān)测显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨点位(wèi)轻易被破(pò)，行(xíng)情维持偏(piān)弱振荡。综(zōng)合来(lái)看，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期(qī)受消息提(tí)振(zhèn)有小幅上(shàng)行(xíng)，但(dàn)市(shì)场(chǎng)供多(duō)需少，终究无力(lì)支(zhī)撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年将收储(chǔ)10万(wàn)吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围再(zài)次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而后该消息始终(zhōng)未得(dé)到证(zhèng)实(shí)，市(shì)场(chǎng)影响逐步(bù)消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核(hé)心展开(kāi)的(de)新一季交割品博弈(yì)仍然激(jī)烈。中信建(jiàn)投期(qī)货能化分析师(shī)童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收(shōu)储这(zhè)一(yī)传闻(wén)息(xī)息相关(guān)。他指出(chū)，国储收储的政治、战略(lüè)意义大(dà)于经济(jì)意义(yì)，橡胶与石(shí)油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四大工(gōng)业原(yuán)料，是关系(xì)国计民生、国防安全的重要战略物资(zī)。毫无(wú)疑问(wèn)的是，对于全(quán)球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事(shì)实(shí)：中国的天然橡(xiàng)胶的自(zì)给(gěi)率不足20％，高度(dù)依赖(lài)进(jìn)口。从中国本身的天然(rán)橡胶(jiāo)来说，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲(jué)多变的国际(jì)政治格(gé)局中，对天然(rán)橡胶的储备其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻(wén)的收储量为10万吨，收(shōu)储的对象是国产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不(bù)过才(cái)占(zhàn)0.7％，即(jí)便(biàn)对(duì)中国全(quán)年的消费量来说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来(lái)说(shuō)，对天然橡胶整体的(de)供求几无影响。但是如(rú)果收储的(de)对象是交割品的话(huà)，性质就不同了。因为目前(qián)全年国产全乳(rǔ)的(de)最(zuì)大产量不过(guò)30万吨（去年(nián)仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收(shōu)储的量其实占到相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一(yī)个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事(shì)件成(chéng)立，根据交(jiāo)割品的供求(qiú)判断影(yǐng)响，再(zài)结(jié)合历史上收(shōu)储的(de)影响，RU的价格(gé)有可能会更上一(yī)层楼。但(dàn)是(shì)，由(yóu)于整个事件的进程(chéng)会(huì)非常缓慢，价格的反(fǎn)应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基(jī)本面难言(yán)乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条(tiáo)件(jiàn)的改(gǎi)变，产区全面开割(gē)上量，橡胶(jiāo)供应(yīng)旺季到来，然(rán)而天胶(jiāo)下游需求(qiú)并未(wèi)有趋势(shì)性(xìng)改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分析师胡华钎告诉(sù)记者，目前(qián)全球天然橡(xiàng)胶供应(yīng)进(jìn)入(rù)季节(jié)性(xìng)的增产期(qī)，中国云(yún)南天然橡胶产区加速(sù)恢(huī)复(fù)开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海南(nán)产区已经全面开割，海(hǎi)外越(yuè)南天然橡胶产区也全面开(kāi)割(gē)，目前主要产胶国(guó)产区逐渐进入雨季，物候(hòu)条件已经由差变好。但(dàn)是由于目前(qián)天然橡胶上游原料价格相对(duì)偏低，胶农割胶(jiāo)积极性不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂加工积极性(xìng)也不高。

　　大地期(qī)货(huò)橡(xiàng)胶研究(jiū)员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端(duān)将逐步恢复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开割(gē)，预(yù)计后市仍(réng)有较多降(jiàng)雨，干旱情况(kuàng)已(yǐ)得到缓(huǎn)解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰国东北(běi)部产(chǎn)区逐步上量，南部产出仍在低位，本周(zhōu)以及(jí)下周预计雨水(shuǐ)较多。越(yuè)南(nán)、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产区已大(dà)面积开割，原料数量(liàng)逐(zhú)步增加。同时根据历史降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历(lì)史均值以下的概率较(jiào)高，但由(yóu)于季节性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够(gòu)保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发(fā)行情上涨的主(zhǔ)要(yào)因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生品研(yán)究院能(néng)化高级(jí)分析师(shī)曹璐表示，目前轮(lún)胎厂家(jiā)外(wài)贸(mào)订单量较为(wèi)充足(zú)，对(duì)开工率形成(chéng)一定(dìng)支撑，加(jiā)上轮胎(tāi)用原料价格(gé)处于低位，轮胎(tāi)厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内(nèi)销市场需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各层(céng)级经销商仍以消耗前期(qī)库存为主，对后市(shì)较(jiào)为(wèi)悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数据(jù)显示(shì)，目前下游外贸(mào)订单(dān)充足，加(jiā)之(zhī)内销订(dìng)单(dān)缺货现象(xiàng)仍(réng)存，企业(yè)排产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小(xiǎo)降，个别24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电企业因(yīn)内销出货压力加(jiā)大，为(wèi)控制成(chéng)品库存压力，存适度降负现象，全钢胎(tāi)样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供需(xū)两弱(ruò)的格局中(zhōng)，尤其是下(xià)游需求分歧较大。“主要是不同的市(shì)场主体预(yù)期不(bù)同，但是整体来说此前(qián)市(shì)场(chǎng)对今年(nián)的(de)预期过高。从下(xià)游轮胎(tāi)行业来看，今年以来国(guó)内轮胎开(kāi)工、产量和(hé)出口同比数据还是不错(cuò)的，反映国(guó)内实际需(xū)求并不差。但是(shì)从汽车行业来看，由于汽车(chē)刺激政策退出(chū)，今年国内(nèi)汽车市场相对疲软，价格(gé)战等负面(miàn)消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地(dì)区天然橡胶现(xiàn)货库存(cún)持续攀升，有些人认(rèn)为是国内需求(qiú)不行(xíng)，但是其(qí)实(shí)是(shì)进口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要还是宏(hóng)观面主(zhǔ)导胶(jiāo)价走势，一方(fāng)面(miàn)中(zhōng)国经济复苏进程、人民币汇(huì)率(lǜ)波(bō)动；另(lìng)一方面美(měi)联储加息进(jìn)程，以及美(měi)国银行(xíng)危(wēi)机和美债上限(xiàn)问题等。看(kàn)向下(xià)半年，他认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比(bǐ)上(shàng)半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓(huǎn)、国内经(jīng)济回暖等，因此对天然(rán)橡胶市(shì)场不宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明(míng)确方(fāng)向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍(réng)然(rán)是主导后市胶价走势的主要(yào)因素，随着各产(chǎn)区开割后(hòu)产(chǎn)量(liàng)逐(zhú)渐增加，海(hǎi)外恢(huī)复速(sù)度仍然偏慢，预计干胶的数量并不会(huì)少，包括今年交割(gē)品的(de)数(shù)量。我们中期观点仍然(rán)偏空(kōng)，后市预计存(cún)在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐(lù)则表示(shì)，在供给(gěi)端没有天气(qì)影响(xiǎng)的情况(kuàng)下，后续主(zhǔ)导(dǎo)胶(jiāo)价的因素主要(yào)在需求端(duān)。从(cóng)下(xià)半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽(qì)车(chē)半(bàn)导(dǎo)体短缺影响(xiǎng)，预(yù)计难(nán)有起色。外需走弱(ruò)也(yě)导致海外货(huò)源涌(yǒng)入国内，对(duì)国内现货(huò)端(duān)构(gòu)成压力。内需方(fāng)面，春节前市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场从交易(yì)预期开(kāi)始转向交易现实，由于国内需(xū)求复(fù)苏不及预(yù)期(qī)，胶(jiāo)价因此持续承压(yā)运行。整体来看，她表(biǎo)示短期胶(jiāo)价(jià)基本面缺乏(fá)向上驱动(dòng)，只有价(jià)格的绝(jué)对低位才能刺激有效的去库和资金(jīn)再次(cì)做多的(de)意愿。后续还(hái)需继续关注天气端(duān)是(shì)否(fǒu)有扰(rǎo)动因素，一旦天(tiān)气出(chū)现异常(cháng)状(zhuàng)况，或将(jiāng)带来新的阶(jiē)段性行(xíng)情。（有删减）

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