公募基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模(mó)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基(jī)金一季报进入密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持(chí)中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的(de)基金管理规(guī)模超越葛(gé)兰，再度(dù)成为主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保持(chí)了高仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行(xíng)了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)2023年一季度均(jūn)实(shí)现(xiàn)了(le)正收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金(jīn)——易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力(lì)强的(de)优(yōu)质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用很(hěn)长一(yī)段(duàn)时间来(lái)充(chōng)分观察(chá)公司的(de)发展(zhǎn)，等到它(tā)们(men)用(yòng)事实证明(míng)自己的成(chéng)功和(hé)巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一在于可(kě)积累性(xìng)。如果只是(shì)针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复(fù)合回报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积(jī)累(lèi)性就是(shì)这一目标(biāo)的最(zuì)重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘(liú)彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季(jì)度(dù)A类和C类(lèi)份(fèn)额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、张大大到底是什么来头0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新兴成(chéng)长保持高(gāo)仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来(lái)看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是(shì)居民(mín)和中小企业(yè)，需要时间修复(fù)资产(chǎn)负(fù)债(zhài)表、修(xiū)复(fù)信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大(dà)概率超(chāo)预期回升。就(jiù)近期公布的社(shè)融和地(dì)产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨的路上(shàng)。除了(le)继(jì)续关(guān)注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多(duō)放在微(wēi)观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年(nián)始(shǐ)终(zhōng)做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必总是关注宏观数据(jù)，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内心更加平(píng)静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来(lái)将继续(xù)保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报(bào)告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高(gāo)仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入前十大持(chí)仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓三(sān)安光(guāng)电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全合(hé)润(rùn)一季报(bào)中指出(chū)，今年一季度疫(yì)情对(duì)经济的(de)影响基本(běn)消除，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与张大大到底是什么来头全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加上预(yù)期改善推动资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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