在(zài)锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报(bào)后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从(cóng洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤)增速(sù)方面看(kàn)，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研(yán)判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多(duō)个(gè)项(x洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤iàng)目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自(zì)产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期(qī)在一份(fèn)研(yán)报中指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安(ān)全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速(sù)将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计(jì)算，储能(néng)业务(wù)已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需(xū)求量大(dà)于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及(jí)到(dào)用(yòng)电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单(dān)状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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