今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)已经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济(jì)和(hé)金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面(miàn)在(zài)近(jìn)些(xiē)年似乎频(pín)频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚(g凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则ǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地(dì)给(gěi)债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务(wù)上限总共(gòng)提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债(zhài)务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果美(měi)国政府开支(zhī)无度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别(bié)占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜(bài)登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来(lái)留(liú)给(gěi)拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼(bī)近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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