本周铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报记(jì)者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于(yú)下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材(cái)表需继(jì)续走(zǒu)弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增(zēng)大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙(tiě)矿石(shí)库存(cún)总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需(xū)求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持(chí)续(xù)调整后(hòu)压力得到基本(běn)释(shì)放(fàng)，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折(zhé)，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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