本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来(lái)成(chéng)材消费(fèi)持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担(dān)忧进(jìn)一步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开始计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销售(shòu)明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏(sū)乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本(běn)和去尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期(qī)的(de)下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终(zhōng)端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国(guó)清认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价(jià)格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是(shì)经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观(guān)。预(yù)计(jì)市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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