五(wǔ)一长假期间，全球市(shì)场并(bìng)不平(píng)静(jìng)，一场大风(fēng)暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构(gòu)已接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历(lì)史上(shàng)第二大(dà)的破产银行。此前我(wǒ)们多次(cì)强调，美(měi)国银行业(yè)危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济的(de)衰退，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令(lìng)其成(chéng)本(běn)抬(tái)升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续恶(è)化，新一轮银行业(yè)危机(jī)将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成(chéng)为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现的(de)债务(wù)违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会(huì)众议院投票(piào)通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有任(rèn)何(hé)要求和(hé)条(tiáo)件的情况下打消违约的可两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是(shì)美(měi)国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前美元出现信(xìn)用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了(le)，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时间问题了(le)。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而且(qiě)是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔(gé)14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要由于(yú)芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个(gè)月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对(duì)中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实时(shí)全球经济数据可能比(bǐ)任(rèn)何人(rén)都多，他(tā)称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质(zhì)是债务危机，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务(wù)总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越(yuè)08年(nián)。

　　从(cóng)美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次日即大幅(fú)回落(luò)，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来(lái)看(kàn)，标普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪(làng)平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的(de)下跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一(yī)次(cì)见(jiàn)顶很可能是历(lì)史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空(kōng)间(jiān)巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经强烈建(jiàn)议有权(quán)限的(de)投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌(diē)破(pò)60美元，而最终则(zé)很可能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期(qī)货的文华(huá)商(shāng)品指数来看，去年11月低(dī)点已经(jīng)被跌(diē)破。该(gāi)指数自(zì)去(qù)年7月(yuè)以来已经盘整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也不(bù)会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是将跌(diē)至(zhì)2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再(zài)推(tuī)后。但该来的总会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟(chí)到的(de)危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是(shì)对全球的一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将重建世(shì)界经济(jì)新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融(róng)危机在哪里？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪里有什么(me)金融危机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直没(méi)有(yǒu)出现，每当你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希(xī)望与失望中不断轮回(huí)。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口的(两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然(rán)走着；你怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒(xǐng)了。你(nǐ)会(huì)静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在(zài)至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次一(yī)次放过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来？如(rú)果都回不来(lái)，那么(me)我该为(wèi)了(le)谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这(zhè)些(xiē)而(ér)存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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