交易员目前预计，美联(lián)储6月份加息25个基点(diǎn)的可(kě)能性(xìng)为22.4％，低(dī)于一天前(qián)的35.6％，与此同时，交易员预(yù)计美联储下月(yuè)将利(lì)率(lǜ)维持在5％至5.25％区间的(de)可能性为77.6％。与美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)的讲话相比，交易员似(shì)乎更(gèng)受债务上限事态发展的影(yǐng)响。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话期间，美(měi)股跌幅收窄；美债(zhài)价格(gé)跳(tiào)涨、收(shōu)益率跳水，对利率前景敏(mǐn)感的两年期美(měi)债收益率迅(xùn)速远离他(tā)讲话前(qián)所创的两个(gè)月来高位，一度较(jiào)高位回落超(chāo)过10个基点；美元指数刷新日低(dī)，加速跌(di福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗ē)离周四所创(chuàng)的(de)3月末以(yǐ)来高位。鲍威(wēi)尔讲话结(jié)束后，美债收益(yì)率逐步回升(shēng)，全天攀(pān)升收官，美股和(hé)美(měi)元的跌势未改。

　　最终，美股周五高开(kāi)低走，受债务上限谈判暂停拖累三(sān)大股指盘中转跌(diē)，道(dào)指收跌约(yuē)110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌近1％，热门中(zhōng)概股走势(shì)分化，蔚来涨超(chāo)3％，理想、新东方(fāng)涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京东跌(diē)超2％。

　　商品方面，有色金属大多上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜(tóng)、伦镍也反弹，伦(lún)铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日。本周(zhōu)基(jī)本金属涨跌各异。伦(lún)镍跌超4％，在上周跌超(chāo)9％后继(jì)续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦(lún)锡和伦(lún)铝(lǚ)都涨超(chāo)2％，扭转三周连跌势头。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一周前水(shuǐ)平，都止住(zhù)四周连跌之势。

　　纽约黄(huáng)金(jīn)期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日(rì)一(yī)周以(yǐ)来最大周跌幅(fú)，在连涨两周后连跌两(liǎng)周。WTI 6月原油(yóu)期货收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收(shōu)跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美油累(lèi)涨约(yuē)2.2％，布油(yóu)累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四(sì)周连跌。

　　北京时间今晨(chén)六(liù)点，有最新(xīn)消(xiāo)息(xī)称，美(měi)国(guó)白宫(gōng)谈判代(dài)表(biǎo)已(yǐ)抵达会(huì)场，准备继续(xù)进行债务上限(xiàn)谈判。

　　美国国(guó)会众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡表示，共和(hé)党人将于北京时间今(jīn)天上午重(zhòng)返谈判桌，恢复债(zhài)务谈判。麦卡(kǎ)锡称，动用宪法第14修正(zhèng)案来(lái)绕开(kāi)债(zhài)务上(shàng)限解决不了任(rèn)何问题(tí)，将(jiāng)阻(zǔ)止拜登推动(dòng)的增加(jiā)政府开支行动。

　　值得注意的是，美国财政(zhèng)部现金余(yú)额截至5月18日(rì)进一(yī)步降至573亿美(měi)元。截(jié)至5月17日，美国财(cái)政部财政紧急措施余额(é)还(hái)剩下920亿(yì)美元。

　　鲍威尔：美国通胀远(yuǎn)远高于2％目(mù)标，鉴于信贷压(yā)力可能无需继续加息

　　当地时(shí)间周五（北京(jīng)时间(jiān)今(jīn)天(tiān)凌(líng)晨(chén)），美联储主席鲍威尔出席(xí)名为“货币政策观(guān)点(diǎn)”的小组讨论。市(shì)场(chǎng)关注他提供的利(lì)率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)我们(men)2％的目标(biāo)”，若抗通胀失败，将造(zào)成漫(màn)长(zhǎng)的痛苦。他(tā)称，FOMC“强(qiáng)有力地致力于(yú)”让(ràng)通胀(zhàng)重返目标2％的承(chéng)诺，物价稳(wěn)定是经济保持强劲的(de)根基。

　　但(dàn)鲍威尔同(tóng)时发表鸽派信号称，自(zì)己倾向(xiàng)于支持(chí)6月(yuè)会(huì)议(yì)暂(zàn)不加息，而(ér)且(qiě)银行业危(wēi)机导致的信(xìn)贷条件收紧，可(kě)能意味着美联储(chǔ)峰值利率将低于(yú)预期：“鉴于信贷压力可(kě)能对(duì)经济增长、就业和通胀造成(chéng)的负面影响(xiǎng)，可能无(wú)需（继续）加息(xī)至(zhì)那么高(gāo)的水(shuǐ)平就能成功打压通(tōng)胀。美联(lián)储在收紧货币政策方(fāng)面已取得长足进步，政策立场现在(zài)是对经济增长(zhǎng)具有限制性的。做太(tài)多与做太少的风险正变得更(gèng)加平衡。我(wǒ)们面临着迄今为止(zhǐ)收(shōu)紧政策的效应滞后，以及(jí)近期银行业(yè)压力导致(zhì)的信贷收紧程(chéng)度等多重不确(què)定性(xìng)。有鉴于此(cǐ)，美联储有能力观察更多数据和(hé)未来前景的演(yǎn)变，然后再决定可(kě)能需要(yào)提高多少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调季度经济预测的准确度通常存在挑战，他(tā)上述(shù)提到的(de)观点及其能(néng)实现的程度也都存在不确定性，理由是“未来前景面临(lín)着历史性高企的不(bù)确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚(shàng)未就货币(bì)政策(cè)应进一步(bù)收紧多少而(ér)作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后，鲍(bào)威尔开(kāi)始释放(fàng)“保(bǎo)持耐心”的利率(lǜ)路径信号。“新美(měi)联(lián)储通(tōng)讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明(míng)银(yín)行业压力将影响货币决策。

　　产(chǎn)业(yè)供(gōng)需结构预期转弱(ruò)，纯碱、玻璃连续(xù)下行

　　近期(qī)纯碱和玻璃期(qī)货(huò)持续走弱(ruò)，昨日纯碱和玻璃(lí)期货继(jì)续深跌，盘(pán)中(zhōng)纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后(hòu)，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘(pán)交易时起(qǐ)，纯碱期货2309合约的日内平今仓交易手续费(fèi)标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货(huò)研究所负责人(rén)闾振(zhèn)兴(xīng)表示，主要有三方面：一(yī)是产业供需结构(gòu)预期转弱；二是宏观环境不乐观；三是交易(yì)者在对冲操作中将纯碱玻璃(lí)作(zuò)为空头配置。

　　玻璃(lí)、纯碱(jiǎn)走势虽都偏弱，但南华研究院能(néng)化(huà)分析师(shī)李嘉豪认为，各自(zì)的原因(yīn)并(bìng)不相同(tóng)。纯碱周五跌幅较大的(de)主要原因在(zài)于远兴(xīng)投产的消息面刺激，使得(dé)盘面出现较大跌幅(fú)。除此(cǐ)之外，本周(zhōu)检修量(liàng)增(zēng)加，库存依(yī)旧累(lèi)库，可见下游的持货(huò)意愿依旧较差。纯碱上(shàng)周到港5万吨(d福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗ūn)，对供(gōng)需关系(xì)也存在一定的影响。在现货松动、投产预期(qī)、库(kù)存累库的影响下，纯碱价格持续下(xià)滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原(yuán)因在于前期（3月和4月(yuè)）需求较旺，下游(yóu)补库(kù)至环比高位。”他说，短期价格松(sōng)动(dòng)，中下游(yóu)的备货(huò)情绪出现一定(dìng)的谨慎或者恐高的情形(xíng)，因此(cǐ)产(chǎn)销(xiāo)出现了较为明显的下滑。在现货松(sōng)动(dòng)、产销较(jiào)弱的局面下，玻璃的价格跌幅(fú)较为明显。

　　从(cóng)产业供需(xū)结构看(kàn)，浙商期货分析师江(jiāng)文敏(mǐn)具(jù)体介绍(shào)，纯碱方面，近期主(zhǔ)要市场交易点(diǎn)是远兴能源新增投产。昨(zuó)日，远(yuǎn)兴能源1号(hào)线正式(shì)点火，新(xīn)增天然碱产(chǎn)能150万吨，后续(xù)2号线原计划于6月点火投(tóu)产，产能为150万(wàn)吨天然碱，3A号线原(yuán)计划(huà)于(yú)9月份出产品，产能(néng)为(wèi)100万吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3B号线原计划于9月份出(chū)产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱和(hé)40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能(néng)源的天然碱预计(jì)生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新(xīn)增产能和低成(chéng)本纯碱的叠(dié)加作用下持续走低，周五又(yòu)逢远兴能源点火的(de)信(xìn)息落(luò)地，市(shì)场看空情(qíng)绪高涨(zhǎng)，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的(de)供需结构在9月会发生变(biàn)化，这是市场早已预(yù)期的，市场也已充分计价(jià)，这一点从(cóng)9月合约的深贴水可以得到验(yàn)证。在这个供需转宽松(sōng)的(de)预期下，产业链开(kāi)始形成负(fù)反馈，纯碱现货价格也出现(xiàn)崩塌(tā)，这一点(diǎn)从近月合约的跌幅和(hé)现(xiàn)货向期货(huò)回归的方式收敛(liǎn)基(jī)差(chà)上可(kě)以得(dé)到验证(zhèng)。

　　而玻(bō)璃方面(miàn)，江文敏(mǐn)表(biǎo)示(shì)，近期市(shì)场主要交易点(diǎn)是需求转(zhuǎn)弱，供应上升。因为玻璃深(shēn)加(jiā)工厂缺(quē)乏强有力的订单支撑，5月(yuè)中旬订单天数为16.4天，与4月底相比(bǐ)减少0.1天。深(shēn)加工(gōng)厂原片库存天数5月中(zhōng)旬为21.5天，与4月底相比(bǐ)减少1.73天。从(cóng)历史(shǐ)数据来看，原片库存偏(piān)高(gāo)，补库(kù)意愿相比4月(yuè)降低。从玻(bō)璃产销数据来(lái)看，5月(yuè)沙河(hé)地区产销数据(jù)平均为65％，湖(hú)北地区产(chǎn)销数(shù)据平均为73％，华东地区产销数据(jù)平均为82％，相比(bǐ)于3月及4月的数据(jù)，5月份(fèn)产(chǎn)销数据大幅下滑。5月还要新增日(rì)熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减少日(rì)熔量400吨，9月(yuè)新增日熔量1200吨(dūn)，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一(yī)直都比较弱，主要是高(gāo)库存和(hé)低(dī)需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价(jià)格(gé)在去库逻辑(jí)下出(chū)现过(guò)反弹(dàn)，但反弹后利润改善(shàn)很多(duō)，加之终端表现(xiàn)并不乐观，因此又出(chū)现(xiàn)大幅回落。

　　从(cóng)宏观(guān)因素看(kàn)，闾振兴介绍(shào)，在(zài)欧(ōu)美经济衰退预期、国内经济复苏不及预期(qī)的背景下，整个工业品价(jià)格承(chéng)压，纯碱此前强(qiáng)势的中观(guān)逻辑终敌不过疲弱的宏观逻辑。从持(chí)仓上看，部分市场资金在做强弱(ruò)对冲，而纯碱和玻璃正是(shì)空头配(pèi)置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对(duì)于后市，李(lǐ)嘉(jiā)豪表示，纯碱主要关注(zhù)检修是否能(néng)带来现货价(jià)格短期(qī)的企稳，但中长期价格下跌至成本线为大概率事(shì)件。“从商(shāng)品格局(jú)看(kàn)，纯(chún)碱投产(chǎn)后必然走向过(guò)剩，而短(duǎn)期检(jiǎn)修的兑现有限，因此检修仅(jǐn)为长期(qī)趋势下的扰动，商品(pǐn)从(cóng)偏紧到过剩的(de)周期中，价(jià)格(gé)趋(qū)势预计(jì)继续向下。”他说，对于玻璃，需要等待(dài)的则是中下游的备货意愿何时能够起来(lái)：一是等待下游的原料库存消(xiāo)耗，二是对未来的(de)需求是否存(cún)在(zài)旺季的预期。短期来看，下游以消(xiāo)耗(hào)前期库存为主，需求缺乏弹性(xìng)，价(jià)格预期偏弱。后市关注(zhù)在需(xū)求(qiú)存在缺口的情(qíng)形下(xià)，7月订单是否依旧具有连续(xù)性。

　　中期来看，闾振(zhèn)兴(xīng)认为，除(chú)非价格开始(shǐ)冲击成本，或(huò)是供需上有重(zhòng)大改变(biàn)，否则(zé)纯碱和玻璃依(yī)然维持弱势。“短期则还(hái)是要关注持(chí)仓(cāng)的变化，短线(xiàn)资金离场或(huò)使得低位波动(dòng)加大。”他(tā)说，止跌可(kě)以(yǐ)关(guān)注两个指标：一是基差不再是以现货下跌方式来(lái)修复；二是月供需(xū)预期博弈相(xiāng)对明朗，基差企稳。

　　分品种看(kàn)，江文敏表示，纯碱后(hòu)市仍将维持弱(ruò)势(shì)，可重点关注远兴能源的(de)后续投(tóu)产进展、碱价降价幅度。若远(yuǎn)兴能源(yuán)后续投产推迟，则盘面或将维(wéi)稳振荡；若(ruò)联碱(jiǎn)厂、氨碱厂(chǎng)大力挺价，则盘(pán)面(miàn)也或将维稳。

　　玻(bō)璃(lí)方(fāng)面，他认为，后市弱势也(yě)将继续保持(chí)，中(zhōng)长期(qī)则视终端(duān)需求变动来判断是否(fǒu)维(wéi)持(chí)弱势，可重点关(guān)注下游(yóu)深加(jiā)工订单情况(kuàng)、地产施工端情况。若(ruò)后期地产(chǎn)施工端主体(tǐ)封顶数量较多，那么玻璃(lí)的需求量将(jiāng)抬升，下游(yóu)深加工订单(dān)数量也将因此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗