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无时无刻是什么意思无时无刻不在，无时不刻是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去(qù)年10月低点(diǎn)以来股价(jià)均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价(jià)格的(de)持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众多(duō)投(tóu)资者的(de)目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏与弹性(xìng)优于预期(qī)，根据行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提(tí)振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率(lǜ)，C端(duān)消费者黄金无时无刻是什么意思无时无刻不在，无时不刻是什么意思投资保(bǎo)值(zhí)需求及加盟(méng)商补货需求(qiú)有望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需(xū)求显(xiǎn)著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三(sān)角(jiǎo)地(dì)区表现尤(yóu)其值得(dé)期(qī)待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的(de)可(kě)持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研报(bào)中(zhōng)分析，从国(guó)际(jì)金价来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等(děng)因素(sù)均有望对(duì)金价(jià)形(xíng)成长期支撑。从国(guó)内消费复苏(sū)的节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司(sī)有(yǒu)望凭(píng)借精(jīng)准的产品(pǐn)定位(wèi)，创新性的产品设计，以(yǐ)及(jí)积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大(dà)的投(tóu)资(zī)吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研(yán)究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年(nián)复合增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的(de)市场规模(mó)增长速(sù)度更(gèng)快，年(nián)复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来(lái)看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石(shí)等原材料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设(shè)计(jì)及下游的终端零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零(líng)售环节(jié)同(tóng)样(yàng)拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类(lèi)零(líng)售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌(qià无时无刻是什么意思无时无刻不在，无时不刻是什么意思n)类可达(dá)到60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高(gāo)市(shì)场份额，可以获(huò)得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来(lái)看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市(shì)占率(lǜ)前十的集(jí)团(tuán)中，除了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路(lù)易·威登集团外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头(tóu)部(bù)公司周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业(yè)内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。