A股(gǔ)“股王”之争进入白热化(huà)阶(jiē)段，中国(guó)移动股价周中创历史新高，一(yī)度从独(dú)占A股市值榜(bǎng)首近3年的茅(máo)台手中(zhōng)抢下“A股之王”的光(guāng)环，引发市(shì)场热议。截(jié)至周(zhōu)五(wǔ)收(shōu)盘(pán)，茅台最终以微弱优势反超，但地(dì)位(wèi)已岌岌可危(wēi)。值(zhí)得注意的(de)是，因中(zhōng)国移动在A+H两地上(shàng)市，若按其A股股本计算则(zé)不过是一场(chǎng)计算上的乌龙，但(dàn)若均按照(zhào)A股(gǔ)股价等数据计算(suàn)，则其总(zǒng)市值一(yī)度达2.19万亿(yì)元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，在(zài)数字(zì)经济、信(xìn)创、中特估(gū)、人工智(zhì)能等(děng)一(yī)系列热点催化下，中国(guó)移动今年股价累计(jì)最大涨(zhǎng)幅已(yǐ)近60%，自去年(nián)上(shàng)市(shì)以(yǐ)来最近一年股价累计最(zuì)大(dà)涨幅接近翻(fān)倍，而茅台股价(jià)则几乎仅在原地踏步。有市场人士认为，中国移动和(hé)茅台(tái)这场股王宝座的争夺可能揭示着A股(gǔ)未(wèi)来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启(qǐ)示(shì)录(lù)：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫 数字经济时代带来(lái)预备新股王

　　A股总市值榜(bǎng)首之但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思争，向来是市场关注(zhù)焦点(diǎn)，回顾历史来(lái)看(kàn)，最近十多年(nián)来股王变迁的背(bèi)后似乎(hū)也反应着国(guó)内经济趋势和产业价值的变化。

　　回(huí)溯(sù)2007年中(zhōng)国石(shí)油登陆A股(gǔ)时，市值一度(dù)超过(guò)8万亿人民币(bì)。不仅稳(wěn)居(jū)A股第一，甚至登(dēng)顶全(quán)球资本市场市(shì)值之首，得益于当(dāng)时基建(jiàn)大发展时期，中石(shí)油在股王的位置(zhì)上稳(wěn)坐了八(bā)年(nián)，直到2015年工商银(yín)行依托当年互(hù)联网金融牛市成为新锐股(gǔ)王(wáng)。再后来，随(suí)着我(wǒ)国在2018年进入消费牛市(shì)，开(kāi)启了此(cǐ)后三年的消费白马(mǎ)股大牛市，也成(chéng)就了如今(jīn)贵州茅台(tái)股王的A股传奇。

　　（图片来(lái)源：格隆汇、勾股大数(shù)据；资料来(lái)源：微(wēi)信公(gōng)众号(hào)市(shì)值观察(chá)4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一直稳(wěn)稳领跑，但在高端白酒的高估值(zhí)泡沫下，以(yǐ)及今年(nián)春节后白酒行业的终端动销(xiāo)几(jǐ)乎并(bìng)未(wèi)达到预期，整个白(bái)酒板(bǎn)块经历回调，公司股价也现大幅下(xià)跌。近日，中国移动的突然崛起更是开始对其王位发(fā)出了(le)挑战。

　　市场(chǎng)分(fēn)析指出，中国(guó)移动一度超越贵州茅台(tái)市值这一历史性事件(jiàn)背后，除(chú)了离不开国家(jiā)政策持续推进的数字经(jīng)济(jì)，与(yǔ)最近爆火的人(rén)工智能两大概念加持(chí)，还有来自于“中特(tè)估”这个(gè)新概念的强(qiáng)力催(cuī)化(huà)。

　　具体来看(kàn)，根据(jù)数据显示，当前美股市值前(qián)十(shí)的(de)上(shàng)市公司中，苹果、微软、谷歌(gē)、亚马(mǎ)逊、英伟达、特斯拉、META均为科(kē)技股。有分析(xī)认为(wèi)，科技进步已成提升生产力的重要因素，二级市场对科技企业(yè)的(de)态度(dù)能一定程(chéng)度显(xiǎn)示出科(kē)技企业的竞(jìng)争力(lì)强度。因此(cǐ)，以中国移动为(wèi)代表(biǎo)的(de)科技(jì)股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股似(shì)乎也预示着市场中的积极现(xiàn)象。

　　目前，在我国经济逐渐向(xiàng)数字化深度转型(xíng)的背景下，实力强劲并(bìng)实现华丽转身的中国(guó)移(yí)动，已经(jīng)逐渐(jiàn)成(chéng)引领中国(guó)经济潮(cháo)流的主力军。信(xìn)达证券研报表示，公司作为(wèi)国企(qǐ)数字(zì)经济担当，积极布局云计(jì)算、IDC、工(gōng)业互联(lián)网(wǎng)等创新(xīn)业务，伴随(suí)算力(lì)网(wǎng)络(luò)的进一(yī)步发展，将拉动底层云计算(suàn)业务的(de)需求，公(gōng)司具备较强的 IDC/云(yún)计算业务能力(lì)，正在(zài)从(cóng)传(chuán)统(tǒng)管道运营商向数字科技领军企业加快(kuài)跃(yuè)迁升级，有望首(shǒu)先迎来估值重(zhòng)塑机遇。

　　同时，从(cóng)估(gū)值修(xiū)复情况(kuàng)来(lái)看，根据光大证(zhèng)券4月15日研(yán)报显示，2022年底(dǐ)以来，截至4月13日，三大(dà)运营(yíng)商股(gǔ)价涨幅均超过20%，其中中(zhōng)国电信涨幅达62.3%，中国移(yí)动(dòng)涨幅(fú)达40.5%；三者估(gū)值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于近五年(nián)区间平均PB（LF）。以中国移动为(wèi)代(dài)表的三大运营商板块，借助“央(yāng)企低估值+数字经(jīng)济”成为(wèi)率先修复的(de)板块。

　　▌中国移动的新魔法(fǎ)能否打破“茅台魔咒”？

　　与此(cǐ)同时，还有另一个故事(shì)引发(fā)市场热议。即很(hěn)长一段时间以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的传说，即大多股(gǔ)价超过茅台的上市公司，在(zài)风(fēng)光散尽之后往往下(xià)场都(dōu)不太(tài)好(hǎo)。本次(cì)中国移动直(zhí)接在市值上超越茅(máo)台(tái)，结(jié)果是否会(huì)不一样呢(ne)？

　　回看那些中了(le)“茅台魔咒(zhòu)”的(de)A股上市公司，有(yǒu)同(tóng)样中字头(tóu)的(de)中国船舶，其在2007年(nián)依托船舶业(yè)景气度提升，股价超越(yuè)茅台并一(yī)度突破300元/股，但好景不(bù)长，在2008年金融危机(jī)爆发、船(chuán)舶(bó)业(yè)跌入冰(bīng)点后极速(sù)缩水至30元附近，至今(jīn)中国船舶股价维(wéi)持在24元左(zuǒ)右。此外(wài)，海普瑞、神州泰(tài)岳、安硕信息、中文(wén)在线、全(quán)通教育等多家公司股(gǔ)价(jià)均超越茅(máo)台(tái)，但最(zuì)后(hòu)的结果不是业绩暴雷(léi)就(jiù)是股价(jià)毫无原因跌跌不休。

　　可以看出(chū)的是(shì)，上述公司(sī)的(de)陨落大部分主要是由于(yú)行(xíng)业景气度变化以及股市景(jǐng)气度无法(fǎ)维持。而茅(máo)台凭(píng)借(jiè)其产品稀(xī)缺性以及(jí)长期稳稳增长(zhǎng)的利润(rùn)，最终一次次甩开(kāi)这些(xiē)曾经短(duǎn)暂(zàn)领先者。对于一家(jiā)企业股价(jià)能(néng)否持(chí)续上涨以(yǐ)及维持高(gāo)位，市场普(pǔ)遍观点还是认为，实际需要看(kàn)公司的基本面。

　　那(nà)么，一向有着“印钞(chāo)机”之称，营(yíng)收规模超(chāo)茅台约7倍的中国移动，为什么(me)此前市值却(què)一直不如(rú)茅台呢(ne)？

　　对此，有分析认为，大(dà)致归结为两个重(zhòng)要原因。一方面(miàn)，茅台(tái)越卖越贵，但话费越交越少。在市(shì)场(chǎng)化的作用下，一瓶茅台已经冲(chōng)上3000元(yuán)左右的高价(jià)，而中国移动虽掌握着大(dà)把的通(tōng)信(xìn)类资源，但作为央企(qǐ)需(xū)要承担“提速降费”的责任，也(yě)就不能无拘束地涨价。另一方面即(jí)是成本方面的问题，中国移动(dòng)本(běn)质作为通(tōng)信基础设施(shī)企业(yè)，需要持续不断的建设投入，从2G到5G，其近十年资本(běn)开(kāi)支(zhī)合计1.82万亿元(yuán)。相(xiāng)比之下，茅台就像(xiàng)一门“躺(tǎng)赢”的生意，基本不需(xū)要如此沉重的(de)资(zī)本开支(zhī)，也(yě)不需(xū)要面临追赶最新技(jì)术的焦虑(lǜ)。

　　因(yīn)此，从财务数据可以看出(chū)，中国移动今年一季(jì)度的营(yíng)收是茅台(tái)的8倍(bèi)，但净利润(rùn)却差别不(bù)大(dà)，销售毛利(lì)率更是(shì)有着一个(gè)24%另一个92%的巨大(dà)差(chà)别。

　　不过(guò)，近期来看，一系列信号表明中国移(yí)动(dòng)可能正在(zài)迎来(lái)一些(xiē)变化。

　　随着5G建设(shè)高峰期(qī)的结束，中(zhōng)国移动此前表(biǎo)示，2022年(nián)是三年投资高峰的最后一年，2023年起资本开支不再增长(zhǎng)，2023年计划资(zī)本开支(zhī)1832亿元同比下降20亿元，同比下(xià)降1.1%，全年营(yíng)收则可(kě)突破1万(wàn)亿元(yuán)。据(jù)业内人士测(cè)算，这意(yì)味(wèi)着届时全年资本开支占(zhàn)收(shōu)入比(bǐ)重将低于18%，创下2007年(nián)以来的(de)新低。

　　同时，更加重要的是，随(suí)着移动互联网进入(rù)下半(bàn)场(chǎng)，行业重(zhòng)心已转向产(chǎn)业互联网和(hé)智能(néng)化，中(zhōng)国移(yí)动加速转型下(xià)正在抓紧机遇。信达证券研报表示，中国移动数字化转型(xíng)收入“第二曲(qū)线”不(bù)断(duàn)攀升，去年公司数字(zì)化转型(xíng)收入对主(zhǔ)营业务收入增量贡(gòng)献达到(dào)79.5%，占主营业务收入(rù)比提升至 25.6%，成为公司收入增长的(de)第一驱(qū)动力。此(cǐ)外，公(gōng)司(sī)移动云收入规模实现新跨越，去年移(yí)动云(yún)收(shōu)入(rù)达(dá)到503亿元(yuán)，同比增长108.1%，连(lián)续三年实现翻(fān)倍暴涨，综合(hé)实力迈(mài)入国内业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思