本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下(xià)跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美(měi)元/吨建军是哪一年；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源(yuán)于成(chéng)材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受(shòu)高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计(jì)价终端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局(jú)面(miàn)。从终端(duān)需求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库(kù)存明(míng)显低于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平，低库存(cún)有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近建军是哪一年期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中(z建军是哪一年hōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突(tū)出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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