为(wèi)了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二级(jí)市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的(de)证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户(hù)不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独know过去分词是什么写，know过去分词是什么词立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其代理人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实(shí)施(shī)、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级(jí)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽know过去分词是什么写，know过去分词是什么词广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德(dé)平(píng)作为上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上(shàng)述持(chí)股情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条(tiáo)第(dì)三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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