“一(yī)带一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口最大的(de)看点。即(jí)使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口(kǒu)增(zēng)速(sù)也(yě)不赖(lài)，与韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一(yī)路(lù)”国家成(chéng)为主角，欧美(měi)发达(dá)经济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路(lù)”国家在中(zhōng)国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果(guǒ)今年(nián)“一带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那(nà)么在增量(liàng)上就(jiù)可能对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得(dé)全年2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的(de)数据再次验证，当前观察的中国的出(chū)口“不看港(gǎng)口，不(bù)看韩(hán)、越”。港口数(shù)据和韩国、越南出口通胀作为传统观察中国出(chū)口(kǒu)增速的重要指标，但随着中国出口结(jié)构向“一(yī)带(dài)一路”国家转(zhuǎn)移(yí)，其对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数(shù)“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽(qì)车、火车等陆路运输(shū)占比和增速快速上升(shēng)，导(dǎo)致港口数据与实际出口(kǒu)增(zēng)速持续偏离(lí)，另一方(fāng)面，以(yǐ)往韩(hán)国、越南出口增速(sù)与中国出口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离(lí)。出口结构性变化背景下(xià)，传统观察框架适用性(xìng)减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的波动可能加(jiā)大。

　　国别(bié)方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于(yú)“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低基(jī)数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一(yī)路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带(dài)仍(réng)是我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟(méng)出口增速(sù)暂时回(huí)落，不过整体来(lái)看，自(zì)2022年初(chū)以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋(qū)势加速，日韩(hán)份(fèn)额保持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中(zhōng)国4月(yuè)汽车及机(jī)电出口金额维(wéi)持强(qiáng)势，增速(sù)较3月(yuè)进一(yī)步(bù)加快部分源于(yú)去年低(dī)基数原(yuán)因，不过对同比(bǐ)的拉动仍明(míng)显(xiǎn)好于韩(hán)国，半导(dǎo)体出口跌幅(fú)则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽车出口反映海外车市较高景气(qì)度(dù)与产业链韧性仍可(kě)在一段(duàn)时间内支撑出口，而受全球(qiú)半导体周期影(yǐng)响(xiǎng)，集成电路4月(yuè)出口(kǒu)量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一路”的空间有(yǒu)多大？站在(zài)2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的(de)作用，那么如何去评估(gū)这(zhè)一空间有多大？

　　一带(dài)一路(lù)出口(kǒu)背(bèi)后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)的韧性可(kě)能主要来自于存量的竞争——我们(men)认为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的(de)进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在(zài)一带(dài)一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩(hán)下降了(le)3.8％。

　　空间(ji妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释ān)有多(duō)大？保(bǎo)守估(gū)计拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们(men)选(xuǎn)取“一带一路”沿线(xiàn)65国(guó)中(zhōng)，中国(guó)出口规(guī)模最大的(de)10个国家（约占(zhàn)中国对(duì)“一(yī)带一路(lù)”沿线国家总出(chū)口的70％，以(yǐ)下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三(sān)种情形下的进口增(zēng)速(sù)情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年(nián)拉动(dòng)中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下，1个百分点并不(bù)少，我国(guó)全年出口增速(sù)可(kě)能(néng)略(lüè)高于0％。对(duì)欧美日等发达经济体出(chū)口增速预测(cè)，思路为(wèi)在中国加入世界贸(mào)易组织后、历(lì)次(cì)全球经(jīng)济(jì)陷入衰退或是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段(duàn)中(zhōng)，选出具(jù)有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我们对于2023年(nián)的基准假(jiǎ)设(shè)为美欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂(liè)，全(quán)球经济温和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性(xìng)和乐观情景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累(lèi)我(wǒ)国出口(kǒu)增速约(yuē)妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释-1.9个百(bǎi)分(fēn)点。

　　假设对其余国家（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量增速(sù)预测即(jí)1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价格(gé)因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平(píng)减指(zhǐ)数同比预(yù)测(cè)（0.96％），计算得出(chū)其余国家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假(jiǎ)设(shè)下2023年(nián)我(wǒ)国(guó)出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估的(de)风(fēng)险，主要(yào)来(lái)自于两个方面：数(shù)据口径差异(yì)和欧美(měi)经济(jì)体的“韧性”。数据方面，各国(guó)自中国进口(kǒu)的数据(jù)和(hé)中国向各国出口的数据存在差异(yì)（无论是绝对量还是增速），有时这一差(chà)异还较(jiào)大，一般而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们基于(yú)“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家(jiā)进口数据的测算是低估(gū)的；外(wài)需(xū)方面(miàn)，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点存在较(jiào)大的不确定性(xìng)，可能在今年下半年、也可能在明年，若后(hòu)者(zhě)出现，那么(me)2023年(nián)发(fā)达经济体对(duì)于中国(guó)出口的拖累可能(néng)没(méi)有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟(méng)、俄(é)罗斯及其(qí)他(tā)新兴经济(jì)体经济增长(zhǎng)不及预期，对外需拉动不足。疫(yì)情二次(cì)冲击风险(xiǎn)对出口造成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧性超预(yù)期，对(duì)于中国出口的拖累不(bù)足。

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