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开心的笑了是地还是得,开心地笑是什么笑

开心的笑了是地还是得,开心地笑是什么笑 重要货币市场基金新规来了!对投资者影响有多大?

  分析人(rén)士(shì)称,《暂(zàn)行规定》施行后,预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出清,对基金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调整也提出了(le)要(yào)求(qiú)。

  5月16日,《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行规(guī)定》(下称《暂(zàn)行规定(dìng)》)正式实施,从(cóng)风险管理(lǐ)、人员及(jí)系统配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理等多(duō)方面对重要货(huò)币市场基金(jīn)的(de)基金管理人提出了更为严格审慎(shèn)的要求。

  业内人士指出, 《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风险管理能力(lì)和(hé)透明(míng)度(dù),降低投资风险。但是,可能会对(duì)部分追求高收益(yì)的投资(zī)者造成一定影(yǐng)响。此外,预(yù)计(jì)全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清,对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

  哪些基金被纳(nà)入

  《暂(zàn)行规定》指出,重要货币市场(chǎng)基金是指因(yīn)基金资产(chǎn)规模较大或者投资者人数较多、与其(qí)他(tā)金(jīn)融机构或者金融产品(pǐn)关联性较强,如发生(shēng)重大风险(xiǎn),可能(néng)对(duì)资本市场(chǎng)和(hé)金融体系产(chǎn)生重(zhòng)大不利(lì)影响的货币市场基金。

  哪些(xiē)基金会(huì)被纳入评(píng)估范围(wéi)?

  根据《暂行规定》,货币(bì)市(shì)场基金(jīn)满(mǎn)足(zú)下列任一条件的,基金管理人应当在10个工作日(rì)内主动向中国证监会报告:基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿元;基金份额持有人数量(liàng)连续(xù)20个交易日(rì)超过(guò)5000万(wàn)个;中国证监会认(rèn)定的符合(hé)重要货币市场基(jī)金特(tè)征的(de)其(qí)他条件。

  东(dōng)方财富Choice数据显示(shì),截至2023年一季度(dù)末,市场上共有天弘余(yú)额宝货(huò)币、易(yì)方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中,天弘余额宝货币规模(mó)最大,达6871.71亿元。

  从基金份额持有人户数来看,截至(zhì)2022年(nián)末,天弘(hóng)余额宝货(huò)币持有(yǒu)人(rén)达7.44亿户,居于首(shǒu)位。

  有业内人士对记(jì)者表示,《暂行规定》实施后,对(duì)于规模(mó)超过2000亿元或(huò)者投资(zī)者数量(liàng)大于(yú)5000万个的货币市场基(jī)金,监(jiān)管要求(qiú)更(gèng)加严格(gé),基金管理(lǐ)人需要增强抗风险能力,并明确风险(xiǎn)防控(kòng)与处置机(jī)制。这将促使基金公司更加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性,提高产品的透明(míng)度和稳定性,从而(ér)保(bǎo)护(hù)投资者(zhě)的利益。

  国信证券指出,《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资管新规一脉相承,都是(shì)为了(le)提升资管机构的风险管(guǎn)理能力,实现(xiàn)风(fēng)险分散化,防止风险过度(dù)集中、对金(jīn)融安全(quán)产生不利影响。在提升(shēng)风控水平的前提下(xià),引导高收益(yì)产品打破刚兑(duì),高安全产品收益率回落至与其风险相匹配的(de)合理(lǐ)水平(píng)。随着资管新规的逐步落地,回归本源的主动类资(zī)管产品迎来(lái)发(fā)展良机(jī),财富管(guǎn)理行业百花齐放。

  明确附加监(jiān)管要求

  《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金的(de)附(fù)加监管要求,指出(chū)基金管(guǎn)理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念,确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服(fú)务、风险管理与(yǔ)危机应对(duì)等(děng)方面的能力水平与重要货币市场基金管理规模相匹配,不得盲目(mù)扩(kuò)张基金规模。

  值得注意的是,重要货(huò)币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面,基金管理人的高级管理人员、基金(jīn)经(jīng)理等相(xiāng)关人员的考核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要货(huò)币市场基(jī)金的规模(mó)相(xiāng)挂(guà)钩。

  在(zài)重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的投资运作指标方面,也需要满足多项要求。例如,持有一(yī)家公司发(fā)行的证券(quàn)市值不得(dé)超(chāo)过基(jī)金资产净值的5%;投(tóu)资于具有基金托(tuō)管人资(zī)格的同(tóng)一(yī)商业银(yín)行发行(xíng)的金融工具(jù)占基(jī)金资(zī)产净值的比例不(bù)得超过15%;主动(dòng)投资(zī)于(yú)流动性受(shòu)限资产的规(guī)模合(hé)计不得(dé)超过基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值的 5%;投资组合(hé)的平(píng)均剩余(yú)期(qī)限不(bù)得超过90天;投资组(zǔ)合的杠杆比例不得超过110%。

  货币(bì)市场(chǎng)基金交(jiāo)易(yì)行为管理方面,《暂行规(guī)定》指出,审慎(shèn)确(què)认大额申购(gòu)申(shēn)请,避(bì)免出(chū)现接受单一投资者申(shēn)购申请后导致其持有份额(é)超过(guò)基(jī)金(jīn)总份额5%的情况(kuàng)。

  而在风险(xiǎn)准备(bèi)金(jīn)方(fā开心的笑了是地还是得,开心地笑是什么笑ng)面, 基金管(guǎn)理人、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托(tuō)管费中计提的(de)风险准备(bèi)金(jīn)比(bǐ)例不得低于(yú)20%。

  国信证券指出,《暂行规定》是金融防风险的(de)重(zhòng)要举措。部分货币市场基金规模较大、投(tóu)资者数(shù)量较多,具有“牵(qiān)一(yī)发而(ér)动全身”的重要影响,当出现风(fēng)险事件时,可能会对金融(róng)市场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无论是从考核机制,还是从投资(zī)比例、久期(qī)、可变现资产的限制,都是(shì)为了更高(gāo)流(liú)动(dòng)性考虑,重要货币市(shì)场基金防范流动性风险的(de)能力将进一步提升,将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基(jī)金类(lèi)似的(de)流动性(xìng)风险事件。

  制定风险(xiǎn)应对预案

  在重要货(huò)币市场基金(jīn)的风险防控和监督管(guǎn)理机制方面,《暂(zàn)行(xíng)规定》也做出了明确的(de)规定。

  《暂行规定》指出,基金管理人应当综合评估重要(yào)货币市场(chǎng)基金各(gè)类风险的成因、表现及影(yǐng)响,会同(tóng)相(xiāng)关市(shì)场主体(tǐ)共同制定合理有效的(de)风险应对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证(zhèng)监(jiān)会备(bèi)案(àn),中国证监会对风险应(yīng)对预(yù)案的(de)有效(xiào)性、合(hé)理性、可行(xíng)性等进行评估。

  重要货币市场(chǎng)基金发(fā)生(shēng)重大风险的,由中(zhōng)国证监会牵(qiān)头(tóu)相关部门成立(lì)风(fēng)险处置小组,督促(cù)基(jī)金管(guǎn)理人及相关市场主体依据风险应对预案等对(duì)重要货币市场基金(jīn)实施(shī)风险(xiǎn)处置。

  那么,《暂行规定(dìng)》的(de)实施(shī)对于投资者有(yǒu)什么影响(xiǎng)?

  有业内(nèi)人士对记者表示(shì),《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的(de)风险管理能力和透(tòu)明度(dù),降低投(tóu)资风险。但是(shì),可(kě)能会(huì)对部分(fēn)投资者造成一定(dìng)影响,例如可(kě)能会(huì)对一些追求高(gāo)收(shōu)益的投资者造(zào)成(chéng)一定(dìng)冲击。此开心的笑了是地还是得,开心地笑是什么笑外(wài),新规可(kě)能会导(dǎo)致一些(xiē)货币基金规(guī)模较小的产品退出市场,投资者需要注意选择(zé)合(hé)适的产品。

  “《暂行规定(dìng)》有利(lì)于(yú)保护低(dī)风险偏好的(de)投资者(zhě)。相对于其他资管产品,货币市场基金具(jù)有(yǒu)着投资者数量庞大(dà),风险偏好较低的特(tè)点。部(bù)分规(guī)模较大的(de)货币(bì)规(guī)模(mó)基金如出(chū)现风险(xiǎn)事件,或将对社会稳定产生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了(le)重要货币市场基(jī)金的资(zī)产(chǎn)安全要求,有利于(yú)保护投资者利益。”国信证券表(biǎo)示。

  财信证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出,《暂行规定(dìng)》施行后,货币(bì)市场基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有(yǒu)提(tí)升,未(wèi)来是否在公布的重点货币基金(jīn)名(míng)录内,可(kě)能是投(tóu)资(zī)者选择考量(liàng)的潜在背书因素之(zhī)一。预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清,对基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了(le)要求。

   

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