券商今年一(yī)季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及(jí)去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆(bào)发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体披(pī)露一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较(jiào)为显著(zhù)的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元日语jtest报名入口，日语jtest报名费）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利(lì)同比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有(yǒu)4家，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西(xī)证券、东北证券(quàn)、西(xī)部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利润同(tóng)比增速为负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期(qī)内公司实现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩(jì)表现同(tóng)样具(jù)有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的(de)头部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司(sī)指南针(zhēn)在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规(guī)模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比(bǐ)增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不(bù)足亿元的(de)低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前(qián)十券商分(fēn)别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较(jiào)高的增(zēng)速(sù)杀入(rù)营收排名(míng)前十(shí)，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤出前十(shí)，招商证(zhèng)券(quàn)一(yī)季度营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观(guān)点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金融(róng)资产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利息支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投(tóu)资业(yè)务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新(xīn)业务(wù)能力，看好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投(tóu)资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响国(guó)金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营(yíng)业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成再融资(zī)后，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿元(yuán)较(jiào)去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为(wèi)，自(zì)营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其(qí)是(shì)受到自营(yíng)业务冲击(jī)大的公司预期将在年内实(shí)现较大幅度的改善(shàn)。

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