今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行(xín对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人g)情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变(biàn)化(huà)很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度(dù)库存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩(jì)最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等(děng)板块之(zhī)外(wài)，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思路(lù)和路(lù)径。从股对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科(kē)技(jì)、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度(dù)相对(duì)较高的(de)部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而(ér)行。

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