芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业率(lǜ)拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未(wèi)必(bì)来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年(nián)同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业(yè)人数2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量维持(chí)在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能(néng)相对(duì)不熟(shú)练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据(jù)，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期)例从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年(nián)失业人口的(de)行业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受教育年(nián)限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去十年青年(nián)就业流入的(de)主要行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除(chú)以(yǐ)各行(xíng)业的(de)青年就(jiù)业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业(yè)率(lǜ)的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务(wù)服(fú)务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结(jié)在于服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量(liàng)流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育(yù)的青(qīng)年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要(yào)由(yóu)青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端(duān)推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前(qián)的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期rong>

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业(yè)好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从(cóng)社会风气(qì)来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次(cì)就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对(duì)全(q宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期uán)部就业人(rén)口，不(bù)包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加社会(huì)经(jīng)济(jì)活动(dòng)的人员。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人(rén)员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人(rén)口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两(liǎng)次全国(guó)劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一次(cì)的(de)人口普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司