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　　看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年(nián)11月以(yǐ)来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个(gè)基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低(dī)谷的美元指数(shù)迅(xùn)速抹平(píng)日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘(pán)失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继(jì)续下(xià)挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月(yuè)精(jīng)炼(liàn)铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍(réng)累(lèi)涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延(yán)续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国(g拙荆是什么意思，拙荆是什么意思uó)能源部公布上周(zhōu)库(kù)存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了(le)300个(gè)基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅(fú)度(dù)达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主要是(shì)由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测(cè)物价水平、外汇市(shì)场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面价格波动(dòng)相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人(rén)加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因(yīn)包括国际(jì)大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河上游(yóu)到五大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在(zài)保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌(diē)破(pò)前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较(jiào)差(chà)，市(shì)场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需(xū)要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱(qū)动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库(kù)存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提(tí)高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价(jià)差跌入(rù)负值，印(yìn)度(dù)还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期(qī)最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季(jì)节(jié)性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的(de)产区产(chǎn)量恢复(fù)以及出(chū)口(kǒu)走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国内库(kù)存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为(wèi)弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成交不多(duō)，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库(kù)。后续需(xū)继续关(guān)注实际消费以(yǐ)及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货(huò)农产品分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜油的(de)累库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶(jiē)段(duàn)性算是(shì)交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行(xíng)不及预期，对(duì)于植(zhí)物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要(yào)维持和豆油的(de)低价(jià)差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势(shì)，进(jìn)口端带动(dòng)国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较为明确，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一(yī)季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端(duān)的变化因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接下来一(yī)段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价(jià)格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度(dù)压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当前(qián)已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情(qíng)况有(yǒu)望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的(de)消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代(dài)正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的(de)低库(kù)存(cún)、高基(jī)差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前(qián)期已经对自(zì)身的供(gōng)应压力进行(xíng)了(le)一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应的边际变(biàn)化和(hé)需(xū)求预期都预(yù)示(shì)豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的。

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