昨(zuó)夜，美国(guó)银行股持续暴跌，内外盘商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三(sān)大(dà)指数集体低(dī)开(kāi)，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国(guó)地区(qū)性(xìng)银行股(gǔ)又(yòu)崩了，第一共和银行股(gǔ)价重挫，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘(pán)跌(diē)幅扩大(dà)至(zhì)50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北(běi)方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地区性(xìng)银行股再次(cì)大跌(diē)，导致(zhì)美国国债价格飙升，短(duǎn)期市(shì)场利(lì)率大幅下(xià)跌，债券交易员不再完全押注美联(lián)储(chǔ)会再加息25个基(jī)点(diǎn)。6月的(de)美联(lián)储利率掉期合约目(mù)前(qián)反(fǎn)映出，央行基准利率(lǜ)仅(jǐn)比当前有效联邦基金(jīn)利率高出20个基点，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议(yì)中有一(yī)次加(jiā)息的可能性约(yuē)为(wèi)80％。而本周(zhōu)早(zǎo)些(xiē)时候，交易员(yuán)认为美联储在5月份加息几乎(hū)是肯定的，且6月份有可能进一步(bù)加息。除了大幅(fú)降低加息的可能性外，掉期交易(yì)还(hái)显示，市(shì)场对利率见顶后美联(lián)储降息的押注(zhù)有所增加，他们预计到(dào)年底联邦基(jī)金利率预计(jì)在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品(pǐn)方面(miàn)，美股时段(duàn)，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货05合(hé)约跌破(pò)100美(měi)元(yuán)/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去年(nián)12月(yuè)以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时(shí)收盘(pán)，国内期货(huò)主力(lì)合(hé)约(yuē)几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石(shí)跌(diē)近2％。涨幅方面，菜(cài)粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶(tǒng)。外盘(pán)有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān俄罗斯乌克兰什么时候结束战争)跌1.7％，伦镍(niè)跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布声明(míng)称，美国(guó)总统拜登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白(bái)宫称：众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任何要求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限(xiàn)问题(tí)。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和削减(jiǎn)支(zhī)出捆绑的计划，要将债务上限(xiàn)上(shàng)调1.5万亿(yì)美元，但同时还要(yào)削减4.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)的政府支出。

　　同在周二，美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦警告称，如(rú)果美国国会不提高(gāo)政府的(de)债(zhài)务上限，由此产生的债务违约将在美国引(yǐn)发一场“经济(jì)灾难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违约将导致失(shī)业率上升，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)是国会的一项“基(jī)本责(zé)任”，如(rú)果违约将(jiāng)产生一场经济和金融(róng)灾难，使借贷(dài)成本永久提高，增加未(wèi)来的投资(zī)成本。如(rú)果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府将可(kě)能无法向军人家(jiā)庭和依赖社(shè)会保障的老年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连任(rèn)美(měi)国总统

　　北(běi)京时间4月(yuè)25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正式(shì)宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社(shè)称(chēng)，拜登(dēng)将“以创纪(jì)录的80岁(suì)高龄”投入到一(yī)场新的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写(xiě)道(dào)：“每一代人(rén)都要经历为(wèi)了民主挺身(shēn)而出的时刻，为了他们(men)的基本自由挺身而出(chū)。我(wǒ)相(xiāng)信这是我们(men)的(de)时刻。这就是我竞选连任美国总统的原因。加(jiā)入(rù)我们，让(ràng)我们完成这项任(rèn)务。”拜登还(hái)附上了一(yī)段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内(nèi)部没有(yǒu)真正的挑(tiāo)战者，但他的(de)年(nián)龄(líng)可能受到“持(chí)续而激烈”的(de)审(shěn)视。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结束时(shí)，这位资深(shēn)民主党人将年(nián)满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周末发布的一项民(mín)调显示，70％的(de)美国人(rén)包括51％的民主党人，认为拜登(dēng)不应该参选。不支持(chí)他参(cān)选(xuǎn)的人中，69％的人认(rèn)为年龄是一个(gè)主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内期交所(suǒ)公布(bù)劳动节期间风(fēng)控工作安排

　　昨日，国内各家期(qī)货(huò)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)公布劳动节期间有关工作安(ān)排，调整相关期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平。

　　上期所通(tōng)知称，自4月27日(rì)起第(dì)一个未出现单边(biān)市的交易(yì)日收盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约(yuē)的交易保证金比例调整(zhěng)为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)10％；白银(yín)期货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍(niè)、石(shí)油(yóu)沥青期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)12％；锡(xī)期货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为(wèi)16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市(shì)的交易日收盘结算(suàn)时，黄金期货(huò)合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为7％；其他品种期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)和(hé)涨跌停板幅度恢复(fù)至(zhì)原有(yǒu)水平(píng)。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘(pán)结算时，国(guó)际铜期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；低(dī)硫燃料油期货合约的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)第(dì)一个未出现单边(biān)市(shì)的交易日(rì)收盘结算时，所有(yǒu)品(pǐn)种期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原(yuán)有水平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结(jié)算时起(qǐ)，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯(chún)碱期(qī)货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交易保证金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)仍(réng)为13％。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，自(zì)品种持(chí)仓量(liàng)最大的(de)合(hé)约未出现涨跌停板单边(biān)市的第一(yī)个(gè)交(jiāo)易日结算时(shí)起，上述品(pǐn)种期货合约的交易保证金标(biāo)准和涨跌停板幅度恢复至调(diào)整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结(jié)算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯(xī)期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)7％，交易保证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为8％，交易(yì)保证(zhèng)金水平调整为9％；其他期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保(bǎo)证金水平维持不变。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期货持仓量最大(dà)的合约未(wèi)出现涨跌停板(bǎn)单边无连续(xù)报价的第一个交易日结算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度调整为6％，套期保值交易保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为7％，投机交易保证金水平调(diào)整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯乙烯(xī)和(hé)液化石油(yóu)气(qì)期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平恢复至节前(qián)标准；其(qí)他(tā)期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平维持不变。

　　中(zhōng)金所公告(gào)称，自4月(yuè)27日结(jié)算(suàn)时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保证金(jīn)标准分别调(diào)整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种持仓量最大的(de)合约未出(chū)现单边市的第一个交(jiāo)易日结(jié)算时起(qǐ)，沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股(gǔ)指期权各合(hé)约的(de)保证金调(diào)整系数根据相应股指期货(huò)的交易保证金标准进行调整。

　　广(guǎng)期(qī)所公告称，自4月27日结(jié)算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工(gōng)业硅品种持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的(de)第一个交(jiāo)易日结算时(shí)起，工业硅期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期(qī)价(jià)大跌(diē)

　　昨日，生猪期(qī)现货价格(gé)走势背离，期货主(zhǔ)力LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至(zhì)4月(yuè)25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙(sūn)一鸣表示(shì)，近期生(shēng)猪现货(huò)偏强的主要(yào)原(yuán)因(yīn)有(yǒu)四点：一是短(duǎn)期(qī)二次育肥造成货源(yuán)有所(suǒ)收紧；二是(shì)来自政策面的支撑；三是近期降雨导致调运不(bù)便；四是(shì)“五一”假期(qī)需求支撑。不过，盘面(miàn)主要以预期为主(zhǔ)，昨日盘面下(xià)跌(diē)的主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价(jià)阶(jiē)段(duàn)性触底。中小养(yǎng)户(hù)惜售推涨情绪(xù)较浓，且南北部分区域二(èr)次育肥采购量增加，政策(cè)消息稳市(shì)信号相对强(qiáng)烈(liè)，期现货价(jià)格同(tóng)时上(shàng)涨(zhǎng)。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期，但已注(zhù)入升水，反弹至养殖成本附近明显承(chéng)压。同时，套保资金介入(rù)。因此周二(èr)期货盘面(miàn)减仓(cāng)大跌。”华联期货(huò)生(shēng)猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应(yīng)端来看(kàn)，截至3月末，全(quán)国能繁母猪(zhū)存栏相当于正常保(bǎo)有量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依(yī)旧处于高位，意味着今年一季度去产能(néng)不及预期，供(gōng)应偏宽(kuān)松是事实。从目前的存栏以及屠(tú)宰(zǎi)企业库存(cún)来看，今年下半年市场(chǎng)不会(huì)出(chū)现生猪货源(yuán)紧张(zhāng)或猪肉紧(jǐn)张的(de)状态，供应宽松(sōng)大概(gài)率延长至今年(nián)下半年。

　　格林大华(huá)期(qī)货(huò)生猪分析师张晓(xiǎo)君介绍，从月度初(chū)生(shēng)仔(zǎi)猪来看(kàn)，农业部监测数(shù)据显示，去年9月到今(jīn)年2月(yuè)全国新(xīn)生仔猪数量各月环比增幅(fú)逐月(yuè)增加，至(zhì)少对应(yīng)到(dào)今年(nián)7月生(shēng)猪出(chū)栏供给(gěi)相对充足。从出(chū)栏(lán)体重来看，当前(qián)生(shēng)猪出栏均重仍接近123公斤，同比(bǐ)去年(nián)增加约(yuē)3％，预计二(èr)育(yù)猪源仍将支(zhī)撑(chēng)出栏(lán)体重。

　　值得(dé)一提的(de)是，目(mù)前生猪养殖逐(zhú)步向规模化(huà)、集团化方向发展，而且规模(mó)化占比得到明(míng)显(xiǎn)提(tí)升。蒋琴表示，今年(nián)猪场中(zhōng)大(dà)猪存栏量明显高(gāo)于(yú)去年同(tóng)期，产能较(jiào)为充裕。同(tóng)时，2023年中央一号文件将“稳定(dìng)生(shēng)猪基础产能”目标细化为(wèi)“强化以(yǐ)能繁母猪(zhū)为主的生(shēng)猪(zhū)产能(néng)调控”，将全国能繁母猪数(shù)量稳定在4100万(wàn)头的(de)正常保有(yǒu)量，可见(jiàn)国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看(kàn)，随着屠宰(zǎi)场持续(xù)入冻，冻品库存持续攀升。卓创资(zī)讯数(shù)据显示，截至(zhì)4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻(dòng)鲜价差(chà)恢复，冻品持续出库，目前冻品的(de)高库存(cún)水平(píng)将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽(suī)然今年生猪消费总(zǒng)结为持续向好发展态势，政策引导及市场预期向好(hǎo)，加上居民收入增(zēng)加、消费(fèi)意愿(yuàn)增强(qiáng)等(děng)利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实(shí)际需求却一(yī)直(zhí)不温不火。目前看，今年生猪的(de)需求大概(gài)率将回(huí)归到正常年份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次(cì)需求好(hǎo)转(zhuǎn)主要在于冻品(pǐn)入(rù)库以及二(èr)育支撑，终(zhōng)端需求(qiú)无(wú)实质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基本(běn)收尾，从(cóng)走量(liàng)看并未出现明显提升，随着二季度气温升高，需求逐步降低，预计(jì)需求(qiú)再次回归(guī)至低迷状态。4月底到5月预计集团企(qǐ)业出栏计划或继(jì)续增加(jiā)，市场(chǎng)整体处于供(gōng)大于求状(zhuàng)态，现货价格(gé)“五一”后(hòu)或继续回落为主，盘面(miàn)升水状(zhuàng)态(tài)下短期(qī)缺乏(fá)上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整(zhěng)体供(gōng)给相(xiāng)对(duì)充足，限(xiàn)制(zhì)猪价(jià)大(dà)幅上涨。短期来看，“五一”小长假(jiǎ)前，终端(duān)备(bèi)货启动，集团场缩量挺(tǐng)价，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假期(qī)效应过后(hòu)，市(shì)场情绪逐渐褪去(qù)，猪(zhū)价将重回供需(xū)基本面。当前(qián)距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已经(jīng)提前反映(yìng)了市(shì)场情绪。建议投资者控制(zhì)仓位，防(fáng)范假(jiǎ)期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认(rèn)为，综合(hé)来看，猪价颓势不(bù)改，大概率(lǜ)仍(réng)将保持低位盘(pán)整(zhěng)运行状(zhuàng)态(tài)。不过，市场预(yù)期二季度(dù)二次育肥缓(huǎn)慢入(rù)场(chǎng)，行(xíng)情或好于(yú)一季度。按照官方能繁(fán)存栏数据推算(suàn)，今(jīn)年3到10月，生(shēng)猪理论出栏量处(chù)于(yú)逐步增(zēng)加的阶段，并(bìng)于10月份达到(dào)理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏量大概(gài)率(lǜ)环比下降。而11月份(fèn)正值(zhí)猪(zhū)肉消(xiāo)费旺季，供(gōng)减需增预(yù)期下，相对支撑(chēng)当(dāng)期生猪价格，故目前(qián)盘面11月价格相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不过在国家(jiā)良好(hǎo)调控之下，能繁母猪产(chǎn)能并未过度去化，生猪存出栏量保持(chí)稳定(dìng)，猪价不具备(bèi)持续大(dà)幅上涨的基础条件(jiàn)。在国家政策端稳定猪(zhū)价意愿强(qiáng)烈的背景下(xià)，期价上(shàng)行压力(lì)恐(kǒng)加(jiā)大，追涨风(fēng)险(xiǎn)积(jī)聚(jù)，操作(zuò)上(shàng)，建(jiàn)议养殖端锚(máo)定成本，择机卖(mài)出(chū)套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈油长期(qī)需求不容乐观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌(diē)，连续第(dì)三个(gè)交易日下滑(huá)，并(bìng)触及(jí)约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕(zōng)榈油行情变(biàn)化多集(jí)中(zhōng)在需求端的(de)扰动，一方面(miàn)，印度洗船事件为盘面带来了(le)压力；另一方面(miàn)，市场对于第(dì)二波新冠疫情可能到(dào)来从而(ér)降低国内需求的(de)担(dān)忧则进一步加速(sù)了盘(pán)面下滑(huá)。”国联(lián)期货农产品事(shì)业部分析师姜颖告诉期货日(rì)报记者，根(gēn)据新(xīn)加坡(pō)、日本(běn)等海(hǎi)外经验，第二(èr)波疫情的波及范围预计很大概率将(jiāng)小于第一波，短(duǎn)期情绪释放后，棕榈油(yóu)将回归基本(běn)面。从相(xiāng)关因(yīn)素的梳理来看，目前处于(yú)短多长空的局(jú)面。

　　据国(guó)海良时期货油脂(zhī)分析师(shī)孙啸介绍(shào)，开斋节后市场延续(xù)了(le)产地未(wèi)来供需转宽松的交易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船(chuán)期现货报价分(fēn)别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨(dūn)，整体相(xiāng)比上(shàng)一个交易(yì)日均(jūn)有20美(měi)元/吨左右(yòu)的下(xià)跌。巨大的back结构也显示出(chū)市场对东南亚(yà)地区棕榈油食用需求转(zhuǎn)入淡季以(yǐ)及印尼可能(néng)放松DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松的(de)预期在印尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历(lì)史同(tóng)期最高水平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅远低于(yú)平均季节性减(jiǎn)量。目前产(chǎn)地已步入(rù)增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区(qū)未来整体产(chǎn)量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大(dà)增(zēng)，库(kù)存超预期下降至(zhì)167万吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋月节备(bèi)货结(jié)束(shù)、主要进(jìn)口国植物油供应充足，印度(dù)3月棕榈油库存(cún)仍有59万吨，植物油库(kù)存则继续增(zēng)高至345万吨，充足的库存(cún)和竞争油(yóu)脂(zhī)的影响或将冲击(jī)印度(dù)对棕榈(lǘ)油(yóu)进(jìn)口。”徽商期货(huò)油(yóu)脂油料分析师郭(guō)文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显(xiǎn)示，马来(lái)西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步(bù)入季节性(xìng)增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量环比增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过(guò)，4月份(fèn)处在复产(chǎn)初期(qī)，且今年4月份(fèn)工作日较少，产量预(yù)计在150万吨以下，4月底马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存(cún)预计开(kāi)始小幅度累库，且随(suí)着(zhe)复产利(lì)多增(zēng)强(qiáng)和(hé)出口前景不佳(jiā)持续，后期(qī)马棕继续面临(lín)累库压力，棕榈油行情或维持(chí)承压回调走势(shì)。

　　需求(qiú)方(fāng)面，孙(sūn)啸称(chēng)，印度SEA数(shù)据显示，3月份印度食(shí)用(yòng)油进口(k俄罗斯乌克兰什么时候结束战争ǒu)113.56万(wàn)吨，处于季节性(xìng)中性(xìng)位(wèi)置，其(qí)中棕(zōng)榈油进口量(liàng)高达72.8万吨，占比突出。但是其(qí)国(guó)内食用油峰值库存问题仍未(wèi)解决。截至3月末，其(qí)食用(yòng)油总库存依旧(jiù)在344.7万吨(dūn)，未见回落(luò)。根据目前已经走负的(de)国际豆(dòu)棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需求大概率(lǜ)出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面，郭文(wén)伟表示，国(guó)内棕榈油近月(yuè)进口(kǒu)严重倒挂，远(yuǎn)月有所修(xiū)复，近(jìn)月(yuè)进口偏低，远(yuǎn)月(yuè)买船有所增(zēng)加。海关数据显示，3月进(jìn)口(kǒu)39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分(fēn)别在35万(wàn)、45万、40万吨。目(mù)前(qián)国(guó)内(nèi)棕榈油港(gǎng)口库存仍处(chù)在历史同期高点，截至(zhì)4月25日，库存为(wèi)85万吨，连续(xù)4周下(xià)降(jiàng)，随着气温(wēn)升高及棕(zōng)榈油(yóu)消费进一(yī)步好转，需求有望回(huí)升，国内棕榈油继续呈现去库(kù)走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油(yóu)脂整体弱势运行，有下破(pò)可能。5月份东南亚天气(qì)值得关注，目前已有少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印尼(ní)次之。如果出现持续干燥天气，产(chǎn)区(qū)增(zēng)产节奏将被打破，届(jiè)时，棕榈(lǘ)油有望(wàng)相对抗(kàng)跌。

　　不过(guò)，在(zài)姜颖看(kàn)来，短期棕(zōng)榈油尚存利多因素支撑(chēng)。国内贸易商进口(kǒu)利润深度(dù)亏损，5月船期频现(xiàn)洗船，进口到港数(shù)量将明(míng)显减(jiǎn)少。在此基础上，随着天气升(shēng)温，棕榈油消费(fèi)季(jì)节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但无法改变消费逐(zhú)步(bù)恢复(fù)的大势(shì)，国(guó)内库存短(duǎn)期内仍可能(néng)加速去(qù)化。长期市场对于(yú)未来供(gōng)应(yīng)充裕(yù)的预期基(jī)本一致。天气情况有所(suǒ)好转，马来(lái)西亚与(yǔ)印尼步入(rù)增(zēng)产周期，供应增加而(ér)出口需求较(jiào)差，未(wèi)来产地存在累库预期(qī)。与此同时，国际豆粽(zòng)FOB价差处(chù)于历史极低负值(zhí)，棕榈油价(jià)格(gé)丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未来(lái)存在集中供应压(yā)力(lì)的情况下，棕榈油(yóu)长期需(xū)求不容乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期利多(duō)因素对(duì)盘面有(yǒu)一定支撑，价格(gé)或以区(qū)间调整为主。长(zhǎng)期来看，棕榈油将逐渐演变为供强(qiáng)需弱格局(jú)，叠加(jiā)全球宏观经(jīng)济环境偏弱，价格重心(xīn)或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 俄罗斯乌克兰什么时候结束战争