芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年(nián)失(shī)业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业(yè)增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服(fú)务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经(jīng)济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆(nì)势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子(zi)），但决(jué)定青年(nián)失业(yè)率变动(dòng)的却是青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前(qián)青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市(shì)场的(de)青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青年失业(yè)形(xíng)势要(yào)好于(yú)去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年(nián)失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年(nián)群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄(líng)群(qún)体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由(yóu)于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业(yè)与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人(rén)口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年(nián)就业集中(zhōng)的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业分布是由(yóu)就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失(shī)业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要(yào)研(yán)究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从(cóng)工农业大(dà)量(liàng)流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的(de)受教(jiào)育年(nián)限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年(nián)就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本(běn)一(yī)致(zhì)，即青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数(shù)），除以(yǐ)各(gè)行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数(shù)），来作(zuò)为各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业(yè)率(lǜ)大(dà)多高于全年(nián)龄(líng)段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年(nián)失业(yè)人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整(zhěng)体提(tí)高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人(rén)口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分(fēn)母端推(tuī)升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的(de)出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量(liàng)会较去(qù)年(nián)有明显滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前(qián)我(wǒ)国城镇化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕(bì)业(yè)即进(jìn)入(rù)就业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是(shì)调(diào)查失业率(lǜ)是城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济(jì)活(huó)动(dòng)的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属(shǔ)于(yú)劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失(shī)业(yè)率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年(nián)一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业(yè)调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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