衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国一(yī)季度实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美(mě萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市i)国(guó)每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度(dù)放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原因是私(sī)人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视(shì)和救(jiù)援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的(de)自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频(pín)繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立(lì)即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回(huí)应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻(kè)支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他(tā)们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶(è)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到(dào)投资者和(hé)商(shāng)界人士(shì)的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话(huà)视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市(shì)场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行(xíng)业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联(lián)储(chǔ)加息和(hé)海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美(měi)国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)险在未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策(cè)的(de)变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对(duì)美(měi)联(lián)储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测(cè)在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑将有助于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示(shì)，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽(qì)油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是(shì)受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流(liú)入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出(chū)口(kǒu)的下滑萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市；需求端方面，中东南(nán)亚(yà)公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延(yán)期(qī)，目前(qián)5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或(huò)更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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