今年A股市场最(zuì)为火热的“中特(tè)估”板块又将(jiāng)迎来重磅级指(zhǐ)数(shù)ETF产品！

　　中国基金报记(jì)者获悉(xī)，4月末刚刚获批(pī)的3只中证国新央企股东回报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于(yú)5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，其中，网下现金(jīn)、网(wǎng)下(xià)股票认购期为5月15日至(zhì)19日龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业，网(wǎng)上现金认购期为(wèi)5月17日19日(rì)，产品的首发募集上(shàng)限均为20亿(yì)元(yuán)。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位(wèi)业内(nèi)人士用“乐观、理性”来形容。在他们看来，首先(xiān)，中证国新央企(qǐ)股东回报ETF契合目前(qián)资(zī)本市场(chǎng)的行情主线，预计发行情况较(jiào)为(wèi)理想；其次，上(shàng)述ETF设置了(le)发(fā)行上限(xiàn)，加上部(bù)分券商(shāng)近期(qī)对于基金的发行导向转为保有量考核，也不会过(guò)份(fèn)冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　还(hái)有业内(nèi)人士表示，中证(zhèng)国新(xīn)央企主题系(xì)列指数有助(zhù)于资本市场从科技领(lǐng)域、能源产业等多维度服务央企，强(qiáng)化股东(dōng)回报，帮助(zhù)投资者走进央企、认识央企，支持央企(qǐ)利用资(zī)本市场(chǎng)做强做(zuò)优做大，提升(shēng)市场影响力、号召力，切实(shí)促(cù)进央企上市公司实现(xiàn)高(gāo)质量(liàng)发展。

　　3只(zhǐ)央企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末(mò)刚刚(gāng)获批的(de)3只中证国新央企股东回(huí)报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时对外发布(bù)基金发(fā)售公(gōng)告。

　　公(gōng)告显示，3只中证国(guó)新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期(qī)间正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现(xiàn)金认购期为5月17日(rì)19日。

　　从发行规模上(shàng)看，3只基金均设置20亿(yì)元的首发募集(jí)上限(xiàn)。3只基金费(fèi)率也稍有差异(yì)，招商及汇(huì)添富旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发(fā)中证国新央企股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看(kàn)，认购份额小于50 万份的，认购费(fèi)为0.8％；认购份额在(zài)50万(wàn)份(fèn)至100万份之间的，广发中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的(de)认(rèn)购费(fèi)为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购费用(yòng)统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行(xíng)方面，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF由工(gōng)商银行托管，汇(huì)添富中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由建设银行托管，招商中证国新央企股东回报ETF的(de)托(tuō)管方则是(shì)中信(xìn)建投(tóu)证券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据基(jī)金(jīn)君了解(jiě)，上交所拟定于5月11日举办(bàn)“发现央企(qǐ)投资价值促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进(jìn)一步探索建立中国特色估值体系，引导央企投资价(jià)值发现，推动央(yāng)企估值回归合理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)。上交所、中(zhōng)国(guó)国新(xīn)、指数(shù)公司、券商、基金(jīn)公司等相(xiāng)关领导将出席(xí)会议。

　　在多位业内人(rén)士看来，3只(zhǐ)中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF未来都将在上交所(suǒ)上市，上交所此次会议或为产品发行(xíng)预热。

　　不少行业人士(shì)也看(kàn)好央企股东回报ETF的(de)发行情况。“‘中特(tè)估(gū)’是近期资本市场的(de)行情(qíng)主线，包(bāo)括交易所、券(quàn)商(shāng)、基金工商各方(fāng)对此也比较重视，基金公司肯定会重点发行(xíng)，但目前市(shì)场(chǎng)上也存在不少央企(qǐ)主题基(jī)金，因(yīn)此预计此次(cì)央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF发行也(yě)会相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商人士也表示(shì)，所在(zài)券商(shāng)会(huì)参与其中(zhōng)一只央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF的发(fā)行工作(zuò)，但(dàn)并不会过度冲刺首(shǒu)发规模(mó)。

　　“首先，央企股东回报(bào)ETF契(qì)合目前资本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线(xiàn)，产品本(běn)身(shēn)就比较好卖(mài)；其次，我们(men)近期已将(jiāng)考核侧(cè)重点放在产品保有量(liàng)上，同(tóng)时降低基金首(shǒu)发的考核权重。”上述券商人士称(chēng)。

　　一(yī)位基(jī)金公司人士也(yě)预计，类(lèi)似去年中证1000ETF的发行大战不(bù)会在(zài)此次央企股东回报ETF上上演。“近期多家基金公司上报的中证国新央企ETF已经分为三批陆(lù)续推向市场，而不是九(jiǔ)只同时获(huò)批发(fā)售，就(jiù)是为了避免发行大(dà)战的(de)出(chū)现。”

　　“尽管销售机构不(bù)会过度拼基金(jīn)首发(fā)，不过，目前市场上(shàng)非常关注‘中特估(gū)’板(bǎn)块，预计发行情况也会比较乐(lè)观。”

　　基金(jīn)积极布局央企主题(tí)产品(pǐn)

　　为投资者带来(lái)分享改革(gé)红利工具

　　“中(zhōng)特估”成为今年(nián)以(yǐ)来资本(běn)市场的热门，基金公司也积(jī)极布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数(shù)据发现，今年以来全市场(chǎng)已有18家基金公司陆(lù)续(xù)申报了21只央(yāng)国企主题基金，易方(fāng)达、汇添富、南方、博时、招商等(děng)各大公募巨头都(dōu)有(yǒu)参与(yǔ)，其中(zhōng)嘉实、华安、银华基金(jīn)等(děng)多(duō)家机构，还各(gè)申报了主、被动两只产品，积极填补这一产(chǎn)品(pǐn)条线。

　　除了中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF之外，此(cǐ)前(qián)，易方(fāng)达(dá)、南方、银华还(hái)同时上(shàng)报了跟踪“中证国(guó)新央企(qǐ)科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据了(le)解，上述中证国新央企ETF也(yě)有望尽(jǐn)快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题产品的(de)发行，意(yì)味着(zhe)，个人和机(jī)构投资(zī)者拥有配置央(yāng)企(qǐ)特色指数、分享改革(gé)红利的便捷工(gōng)具(jù)。

　　据业(yè)内人(rén)士(shì)表示，早在去年11月，证(zhèng)监会(huì)主席易会满(mǎn)提出(chū)“探索建(jiàn)立具有中(zhōng)国特色的估(gū)值体系，促进市(shì)场资源配置功(gōng)能(néng)更好发挥”。这(zhè)一讲话为(wèi)A股市场未来(lái)发展和(hé)改革指明(míng)了方向，成熟完善(shàn)的估值(zhí)体系对于资(zī)本(běn)市场的价值发现以及(jí)资源配置功能的发挥有重要作(zuò)用(yòng)，也(yě)是资本市场(chǎng)支持实体经(jīng)济发展的重要基础。因此，看准“中国特色估值体系(xì)”背景之下，央国企估(gū)值重塑(sù)的机遇，行业(yè)对这一领域的产品积极(jí)布(bù)局。

　　“我(wǒ)们目前储备了不少央国企(qǐ)主题基金，就是看准这类企业的投(tóu)资价值。”据一位基金公司人士表示，建立具有中国特色的估(gū)值体系，有助(zhù)于提升(shēng)市场对(duì)国(guó)有上市企业的关注度，对企(qǐ)业估值层面(miàn)的各(gè)类因素做进一步(bù)的研究(jiū)和(hé)探(tàn)讨，强化相关领(lǐng)域在新环境(jìng)下的(de)资产价(jià)格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长(zhǎng)期来看，央国企板块(kuài)的(de)投(tóu)资逻辑是比较完备的：一是央企(qǐ)是实现国(guó)家战(zhàn)略发展的“排头兵”，不断受到政策的支(zhī)持与引导；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本(běn)盘(pán)”具有重要作用；三是央企引领(lǐng)科(kē)技创新(xīn)，研发占比逐年(nián)提升；四是央企仍是(shì)A股估值洼地。未来在不断完(wán)善中国特色现代资(zī)本市(shì)场下，预计国资央企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇(huì)添富(fù)基金经理(lǐ)晏阳也表(biǎo)示，当前稳健的经营业绩为(wèi)央国(guó)企的(de)估值(zhí)重塑(sù)提供(gōng)了市场(chǎng)认可的(de)基(jī)础。从盈利能(néng)力方面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳(wěn)回升，目前已超过其他类型企业，高于A股(gǔ)平(píng)均水平，体现出央国企较强的“价值创造”能力。从成(chéng)长性来看，2022年三(sān)季度国资委旗下上市央企营业总(zǒng)收入同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出(chū)央(yāng)国企的发展韧劲。展望(wàng)未(wèi)来(lái)，央国企(qǐ)上市(shì)公(gōng)司质量的提升或(huò)将成为央国(guó)企估值重塑的核心动力。

　　招商基金量化投资部基金经(jīng)理刘重杰也表示(shì)，从公司经营的角度看，上市(shì)央、国企的盈利能力相比(bǐ)A股市(shì)场整体而言更加(jiā)稳(wěn)健，ROE、分红率、股息(xī)率过往(wǎng)长期领先，具备较高的长期(qī)投(tóu)资价值，或更符(fú)合机构投资者、个人养老金等配置性的需(xū)求。在中国特色估值体系的推(tuī)进过程(chéng)中，央企股东(dōng)回报指数具备较(jiào)好的长(zhǎng)期配置价值。

　　关于央企(qǐ)回(huí)报ETF的10问10答(dá)

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟踪的(de)央企股东回报指数是什么(me)？

　　答：中证国新央企股东回报指(zhǐ)数(shù)，指数由国新投资(zī)有限(xiàn)公司定制(zhì)，主要(yào)选(xuǎn)取(qǔ)国(guó)务院国(guó)资委(wěi)下属现 金分红或回购总额占总市值比率较高(gāo)的(de)50只上市公(gōng)司证券作为指数样本， 以反(fǎn)映(yìng)央(yāng)企股东回报(bào)主(zhǔ)题上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)证(zhèng)券的整体表现。

　　指数行业覆(fù)盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑(zhù)材(cái)料(liào)、房(fáng)地产、机(jī)械设备等，前十大成份股权重合计(jì)约33％，均为央企板(bǎn)块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回报(bào)指数前(qián)十大成份股(gǔ)：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业中证国新央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答：高(gāo)分红(hóng)：央企股东回(huí)报指数聚焦高分(fēn)红与高回购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远高(gāo)于主流(liú)指数的分(fēn)红水平。

　　低(dī)估(gū)值：央企股(gǔ)东回报指数当前市(shì)盈(yíng)率约(yuē)为(wèi)9倍，相对(duì)于(yú)主流指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现出更低(dī)的估值(zhí)水平，央(yāng)企估(gū)值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回(huí)报指数近五年ROE水平均稳定(dìng)保持在8％以上，体现出较好的盈利水平和(hé)盈利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发(fā)行时间是(shì)？

　　答：产(chǎn)品募集日(rì)基本是5月15日至5月19日。投资者可选择网(wǎng)上现金认购(gòu)、网下现金认购(gòu)和网(wǎng)下股票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前(qián)这3只央企回(huí)报ETF发(fā)行有限额(é)么(me)？

　　答：目前(qián)3只产品募集规模上限(xiàn)为20亿元，如(rú)果募(mù)集规模超(chāo)过20亿(yì)元，将采取比(bǐ)例(lì)配售的(de)措施。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF的费(fèi)用如何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理费、托(tuō)管费等。

　　目前3只产品认购费用(yòng)来看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万(wàn)和100万之间，广发旗(qí)下产(chǎn)品为0.4％，其他两只为0.5％，而(ér)高于100万(wàn)，均(jūn)为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而(ér)托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以(yǐ)及(jí)后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所上市。多家(jiā)公司后续将安排做市商，保障(zhàng)充分的(de)流动性支(zhī)持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金经理(lǐ)人(rén)选？

　　答：从目前看，这(zhè)三家(jiā)基金公司都由“实力派”来担纲基金经理。其中广发央企回报(bào)ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金(jīn)指(zhǐ)数投资部(bù)副总经(jīng)理，而汇(huì)添富央(yāng)企(qǐ)回报ETF采取了(le)双基金经(jīng)理来(lái)管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回报指数历史表(biǎo)现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示，截至3月31日(rì)，央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数过(guò)去三年累计涨幅41.42％，过(guò)去三(sān)年历史年化回报(bào)12.60％，超越(yuè)同期沪深300和(hé)上证红(hóng)利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如(rú)何看待央(yāng)企(qǐ)指(zhǐ)数的投资价值(zhí)？

　　第一、央企特色(sè)突出：1、市值优(yōu)势明显，具备较(jiào)高的长期投资价(jià)值(zhí)；2、央企经(jīng)营较稳健，整(zhěng)体平均盈利高于(yú)A股；3、肩负(fù)社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较(jiào)低，重塑中国(guó)特色估值(zhí)体系背(bèi)景下估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属(shǔ)性更明显，追求分享高质量发展(zhǎn)成(chéng)果(guǒ)2、具备一定抗通胀能(néng)力和抗风险(xiǎn)的(de)配置(zhì)效益。

　　10、问：目(mù)前央企概念已经涨(zhǎng)过一(yī)轮(lún)了，板块(kuài)持续(xù)性如何？

　　答：一、央企当(dāng)前估值(zhí)仍(réng)处(chù)于较(jiào)低分位水平。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市场中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今，中证央企(qǐ)指数估(gū)值水平（市盈(yíng)率TTM）处于(yú)其38％分位水(shuǐ)平。无论横向对(duì)比还(hái)是纵向(xiàng)比(bǐ)较，央企整体估值水(shuǐ)平与其经(jīng)济地位并不匹配(pèi)，亟待改善，在(zài)政策支持(chí)下有望迎来重塑(sù)。

　　二、央企重估(gū)或是贯穿(chuān)全年的主(zhǔ)线。从券商机构的对(duì)外观点来看，多家券(quàn)商明(míng)确表示(shì)今年的投资主线之一(yī)就是央国企价值重估。部分券商的观点(diǎn)如(rú)下：

　　国信证券：继续把握国企价(jià)值重估这一(yī)投资(zī)主线；

　　银河证券：不(bù)受黑天鹅干扰，坚(jiān)持数字经济+国企改(gǎi)革主线；

　　平安(ān)证券：数字经济+国企改革(gé)的投资(zī)主线(xiàn)更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国(guó)企改(gǎi)革和中国(guó)特色估值体(tǐ)系推(tuī)动下，当前国企价(jià)值重估行(xíng)情有(yǒu)望(wàng)持续并(bìng)形成主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业