今年1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机(jī)的(de)根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了(le)解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤(chì)字状态(tài)，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出在多数(shù)总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的(de)大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗普(pǔ)政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最(zuì)新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国(guó)政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提(tí)高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美(měi)元(yuán)霸(bà)权(quán)的(de)超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能(néng)维(wéi)持美(měi)国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于(yú)是(shì)美方对债权(quán)人的一(yī)种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债(zhài)券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来(lái)留(l鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙iú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评(píng)级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的(de)借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意(yì)味着美国多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由(yóu)此带来鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙的短期市(shì)场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙