北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕(mù)，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时(shí)的(de)提问环(huán)节(jié)中，回答(dá)了投(tóu)资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会(huì)的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会成为更好的国家(jiā)，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过(guò)投(tóu)资对象均(jūn)为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没有(yǒu)问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的(de)价格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这(zhè)即便有一些不确定因(yīn)素(sù)的(de)影响，也(yě)是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近(jìn)3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公(gōng)司的(de)价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，排名第一(yī)的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算(suàn)术平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估值相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金(jīn)押(yā)注能源(yuán)领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年(nián)入手的(de)合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行(xíng)了行业筛选，还对海天(tiān)味业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公司进(jìn)行了学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

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　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其(qí)中(zhōng)饮(yǐn)料行业约(yuē)有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行业龙(lóng)头(tóu)股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之(zhī)差来看，差(chà)距最(zuì)大的是(shì)主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资(zī)逻辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司自2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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