本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要(yào)因素(sù)，不(bù)过随着公募(mù)基(jī)金(jīn)加速布(bù)局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是(shì)发(fā)起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数(shù)产品也是(shì)以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式(shì)成立(lì)两丈等于多少米，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板(bǎn)块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年(nián)内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局(jú)良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价(jià)值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均两丈等于多少米估值在20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对(duì)于具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的(de)密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护(hù)的力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业(yè)的难度是(shì)相(xiāng)对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经两丈等于多少米理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济(jì)触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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