五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并不平静(jìng)，一场(chǎng)大风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机(jī)中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大的(de)破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时(shí)止血而已。现在来(lái)看，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银(yín)行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业(yè)危(wēi)机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上限问题(tí)再度成为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额(é)，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国(guó)会(huì)尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免政(zhèng)府部门(mén)停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债(zhài)务上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府债务(wù)上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出(chū)的债(zhài)务(wù)上限方案。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和(hé)条(tiáo)件的情(qíng)况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议(yì)长麦(mài)卡(kǎ)锡和其(qí)他高级(jí)议员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一(yī)次(cì)。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一(yī)直(zhí)在玩(wán相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术)儿这种借(jiè)新(xīn)还旧(jiù)的把戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美(měi)元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美元的历史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球(qiú)金(jīn)融(róng)危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一(yī)的半导体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国(guó)对中国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时(shí)全球经济(jì)数据(jù)可能(néng)比任何人都多，他称(chēng)温和(hé)的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出(chū)刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激(jī)增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数(shù)是(shì)大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是(shì)月(yuè)线级别(bié)的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目(mù)前仍处(chù)于(yú)高(gāo)位，这一次见顶很可能(néng)是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则很可能跌(diē)破(pò)40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商品指数(shù)来看，去年(nián)11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到(dào)不了，但也(yě)不会(huì)距(jù)离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言(yán)，等这个机(jī)会已(yǐ)经(jīng)很久了，金融(róng)危(wēi)机本轮(lún)早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后(hòu)。但(dàn)该来的(de)总会来，大放水是(shì)一剂毒(dú)药(yào)，迟(chí)到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全(quán)球的(de)一次暴力去(qù)杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危机？空头(tóu)一(yī)直(zhí)都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直(zhí)没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一直都(dōu)相(xiāng)信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定(dìng)会(huì)爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一(yī)样去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想看燕子归(guī)来？如果都(dōu)回不来，那(nà)么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对(duì)真理执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花(huā)开，你一定等(děng)燕子(zi)归来(lái)，想着他们都会回来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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