在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们(men)近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要(yào)注意的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过(guò)一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维(wéi)持(chí)在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们(men)依然判断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示(shì)，其截(jié)至报告(gào)期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货(huò)占总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品中指出，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持(chí)极低库存，电池公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品本(běn)身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极(jí)低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前(qián)相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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