近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中华和(hé)施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了(le)重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)用于电(diàn)池和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在空调(diào)阀(fá)行(xíng)业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽(qì)车在全球(qiú)范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国(guó)中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行业集中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较(jiào)去(qù)年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一(yī)季度实(shí)现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断(三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗duàn)也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时(shí)代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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