投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官网宣称(chēng)：“我幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布(bù)局(jú)英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的(de)是广发(fā)全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新的(de)突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司(s幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导ī)将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱(ruò)势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利(lì)好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下，当前(qián)位(wèi)置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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