金融界5月(yuè)22日消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了33年的(de)日本股市(shì)竟然奇迹(jì)般(bān)的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来日经(jīng)225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘(yuán)政治的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包括在(zài)3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本(běn)五大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美(měi)国以外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都多。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的他(tā)还在上个月罕见地亲自(zì)访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　对于(yú)为何在(zài)这个时点，不断增持日(rì)本股票？在5月初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决(jué)汇率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑石(shí)集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也在(zài)日本与投(tóu)资对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

    日本(běn)受益(yì)于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日(rì)本股市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今似乎(hū)局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事(shì)后马后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥有独特理解的(de)巴(bā)菲特对国(guó)际地缘政治(zhì)的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来(lái)，国(guó)际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化(huà)的(de)政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的(de)大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴(bā)菲特，一(yī)直在等(děng)待出(chū)手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了(le)被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证明自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报于(yú)5月9日全部出炉。5大(dà)商社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本(běn)监(jiān)管层的助推也是一(yī)股不容(róng)忽视的力量。日(rì)本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营能(néng)力的(de)改(gǎi)善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。至于(yú)日本(běn)股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时(shí)间给出答案吧。

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