总市(shì)值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模(mó)和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格(gé)投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(q珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗ī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行方(fāng)向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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