大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕(lǚ)越(yuè)超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外，其他三(sān)只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化(huà)和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高(gāo)度(dù)依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度(dù)进一步加大、资(zī)本(běn)开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是(shì)因(yīn)为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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