近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金(jīn)将于5月树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持(chí)续发(fā)酵，市场也(yě)预期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨幅(fú)居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行(xíng)情，中特估行情带(dài)动(dòng)央国企上(shàng)市(shì)公(gōng)司价值重估，同(tóng)时，其(qí)也催化多个(gè)相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘，不计算(suàn)年内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股(gǔ)平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前(qián)的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不佳(jiā)。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮(lún)动(dòng)分化，关注(zhù)景气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股近期(qī)也有所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上(shàng)海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一(yī)别此前连续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不过，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁(tiě)、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的(de)“中特(tè)估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材(cái)上体(tǐ)现出较高(gāo)的赚钱效应。长(zhǎng)期(qī)在(zài)国企改革的深度价值(zhí)挖掘(树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴jué)方面(miàn)仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注(zhù)央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上市平台或(huò)重(zhòng)组(zǔ)预期的板块和(hé)标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面(miàn)较弱，但因行业(yè)景气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期(qī)有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和(hé)船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏低(dī)，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估(gū)行情(qíng)，如公(gōng)共(gòng)事业(yè)领域(yù)与三(sān)大通信运(yùn)营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事(shì)业(yè)、交运和通信。

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