大家好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通股票(piào)混合(hé)外，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一季(jì)报(bào)称，在一季(jì)度的(de)操作中，本(běn)基金总体把握(wò)住(zhù)了(le)市场的节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最(zuì)有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持(chí)续(xù)约2过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子8个(gè)交易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步(bù)加大(dà)、资本开(kāi)支增加(jiā)、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和产(chǎn)品销量(liàng)业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加(jiā)上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本市场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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