中国金融行业(yè)加速对外开放，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利，另外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的(de)摩根大(dà)通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大(dà)通证(zhèng)券同期获批的(de)野村东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外(wài)，今年(nián)3月(yuè)瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融(róng)巨头均(jūn)在(zài)国内(nèi)拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资(zī)控股(gǔ)券商面临的“一(yī)参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托(tuō)于各自股(gǔ)东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数(shù)亏(kuī)损(sǔn)

　　对于(yú)国内各家证券(quàn)公司来说，除了(le)面临行(xíng)业“二八分化(huà)”的(de)激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的(de)市场竞争也(yě)同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市(shì)场行情、成立(lì)时间、牌照资(zī)质等(děng)问(wèn)题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券(quàn)则延续自成立(lì)以来(lái)的亏损状态：2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股东(dōng)增持而成(chéng)为外资(zī)控股券商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较上年出现明(míng)显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工(gōng)商(shāng)登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业(yè)收入普遍(biàn)下(xià)降，外资(zī)控(kòng)股券商也难(nán)以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出(chū)过(guò)高，在(zài)展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外(wài)资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经纪、投行等(děng)传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务(wù)手续费及佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营(yíng)业支(zhī)出则有(yǒu)增无(wú)减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)实现盈(yíng)利(lì)，分别为摩(mó)根(gēn)大通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银(yín)证券均实现了(le)营(yíng)收(shōu)、净(jìng)利润(rùn)的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)2022年实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的(de)“券(quàn)业小(xiǎo)年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模(mó)来看，截(jié)至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在行(xíng)业(yè)内排名下(xià)游，但(dàn)其(qí)业绩(jì)已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会(huì)批复，成立合(hé)资(zī)证券(quàn)公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券2022年经(jīng)纪(jì)业务大(dà)爆(bào)发，实现手续费净收(shōu)入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)表示，其证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得(dé)进一步进(jìn)展，新客户开发稳步(b始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗ù)推进(jìn)。摩根(gēn)大(dà)通证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集团资源(yuán)，持(chí)续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者(zhě)，目标客群机构投(tóu)资(zī)者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中国时(shí)间最早的一批合资券商之(zhī)一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗(nián)3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让(ràng)两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券共有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现(xi始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗àn)手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年(nián)完成了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大(dà)行(xíng)瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银(yín)集(jí)团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计在6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外(wài)资控股(gǔ)券商在中国展(zhǎn)业情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审(shěn)计(jì)所普华永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意(yì)见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份(fèn)公司(sī)之间达成协议(yì)和合并计(jì)划，截止(zhǐ)报(bào)告日，上述(shù)协议和合(hé)并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩受到上述(shù)合并可能产生的影响亦不(bù)明确，该事项表明存在(zài)可能(néng)导致对(duì)公(gōng)司(sī)持续(xù)经(jīng)营(yíng)能力(lì)产生重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证券，系证监(jiān)会(huì)修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券公(gōng)司设立规(guī)则(zé)》后首家获批的(de)合(hé)资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东(dōng)的(de)控股股东、实际控(kòng)制人参股证(zhèng)券公(gōng)司的数(shù)量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司(sī)的数量不得超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参(cān)一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发现(xiàn)，依托于各自(zì)资(zī)源禀赋(fù)深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国展业(yè)的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业务在(zài)原有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询服(fú)务（如(rú)ESG行(xíng)业(yè)咨询(xún)）、上市公司大(dà)宗减持服(fú)务、集(jí)团间跨境业务(wù)联动等多种业(yè)务(wù)模(mó)式(shì)，通过服务手段的增加及(jí)优化(huà)，为客户提供多维度(dù)、一(yī)站式(shì)的综(zōng)合(hé)性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富(fù)管理业务将定位于“中国(guó)高端(duān)财富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及集团(tuán)跨(kuà)境合(hé)作(zuò)四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国投资者提供(gōng)具有野(yě)村集团特(tè)色的(de)高(gāo)质量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签(qiān)订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的(de)业务许可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华(huá)表示，其将持续以资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)为核心进行新(xīn)产品和(hé)服务的(de)研(yán)发(fā)工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客(kè)户产品(pǐn)种(zhǒng)类选择(zé)，开展境内私人财富管理平台未来(lái)战略规划(huà)，并进(jìn)一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华(huá)将(jiāng)持续推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代销第三(sān)方金融产品并(bìng)推进跨境投资新产(chǎn)品的(de)研发，为客户提供直接对接(jiē)境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备(bèi)外资银行股东背(bèi)景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式(shì)成(chéng)立私人财富管理部，负责(zé)公司高(gāo)净(jìng)值个(gè)人客(kè)户综合财富管理业(yè)务的运作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致(zhì)力为(wèi)高(gāo)净值和(hé)超高净值客(kè)户及其家族提供专业(yè)、多元(yuán)及定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司达(dá)成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新(xīn)政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行全方(fāng)位资产配(pèi)置和满足客户全生(shēng)命(mìng)周期(qī)财(cái)富管理(lǐ)的(de)理念，进一步完善投资(zī)解决方案和财富规划(huà)方面的业(yè)务，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架上(shàng)策略(lüè)，精选上架多支产(chǎn)品为客户在(zài)同一策略下提供差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中国资本(běn)市场对外开放(fàng)的力度不断加大，各(gè)外资金融机构加(jiā)速了(le)在境内设(shè)立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批(pī)准设立(lì)，公司注(zhù)册地(dì)为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自(zì)营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证(zhèng)券是(shì)首家(jiā)新设的外(wài)商独资证券公司。就监管(guǎn)批复信息来(lái)看，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银(yín)行(xíng)（香(xiāng)港(gǎng)）有(yǒu)限公司全资设(shè)立，出(chū)资(zī)额10.5亿(yì)元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国(guó)内的(de)外(wài)资控股券商(shāng)数量已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均为外商(shāng)独(dú)资券商。从数量(liàng)上来看(kàn)，外(wài)资(zī)控股券商已成为市(shì)场上不(bù)容忽视的(de)“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商(shāng)的设立申(shēn)请静待审批。截(jié)至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证券、青岛意才(cái)证券等多(duō)家(jiā)外资(zī)券商(shāng)的设立申请(qǐng)仍处于(yú)证监(jiān)会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会(huì)主席易会(huì)满等(děng)先后(hòu)在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国(guó)东方(fāng)汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联保(bǎo)险、意大利联合圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济(jì)和中国资本市场发(fā)展前景。近年来中国资本市(shì)场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和(hé)全球投资者带(dài)来(lái)了实实在在的机(jī)遇。各金(jīn)融机构高(gāo)度(dù)重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深化(huà)合作，积(jī)极拓展在(zài)华业务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券(quàn)商的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围(wéi)和监管(guǎn)要求实现(xiàn)国民待遇(yù)，外(wài)资券商、资产管理机构等加速布(bù)局(jú)，全力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)，对本土证券公(gōng)司既带来(lái)了国际(jì)金融机构全面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带(dài)来了通过与(yǔ)国际(jì)金融机构直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部券商竞争优势(shì)更(gèng)趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融科(kē)技对行业发展理念的(de)变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞(jìng)争新格局正加速演变。

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