金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也(yě)是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一(yī)样(yàng)的(de)味道，“股神”巴(bā)菲特(tè)助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变(biàn)动使(shǐ)得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买量。不(bù)过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增(zēng)持了(le)日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可(kě)能和(hé)这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司能够支(zhī)付不错(cuò)的(de)分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的(de)部分原因是(shì)为了(le)向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世(shì)民拜访了日(rì)本(běn)首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团两年前在日(rì)本(běn)一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要(yào)的(de)竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉维(wéi)斯也在日本与投资(zī)对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了(le函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀)变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股(gǔ)东大会上解(jiě)释(shì)了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留(liú)。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮的角度(dù)看，对股(gǔ)市拥有独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色(sè)，同时(shí)日本在(zài)芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细(函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备投资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待出手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也用业绩(jì)证明(míng)自己的确被低估了。据日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生(shēng)的(de)变化，日本(běn)监管层的助推也(yě)是一(yī)股不容忽(hū)视(shì)的力(lì)量。日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来(lái)高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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