财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市(shì)场观(guān)点会(huì)很谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做(zuò)了(le)。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑(chēng)的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成(chéng)交额(é)较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束(shù)此前连续(xù)7个交易日(rì)净(jìng)流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批(pī)量跳(tiào)水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持(chí)续低迷，高位(wèi)股集体大(dà)跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒(méi)、引力传媒(méi)等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业(yè)革命进程(chéng)中，人工智能行(xíng)情开启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线中特估(gū)方面，中字头个股(gǔ)震荡调(diào)整，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子源方面，电力(lì)稍(shāo)好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三(sān)国对(duì)立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流(liú)动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理刘杰(jié)表示，近期引领市(shì)场的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)均出现调(diào)整，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策及货币政策的推出(chū)，且(qiě)国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益(yì)市(shì)场整体行情(qíng)预计将(jiāng)继(jì)续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进(jìn)一步指出(chū)，目前市场风(fēng)格阶段性(xìng)可能将更加趋(qū)向均衡，中短(duǎn)期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及(jí)中(zhōng)特估(gū)等板块(kuài)均有(yǒu)阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍将是持(chí)续关注的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科均创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来(lái)了基本(běn)面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也(yě)在(zài)人(rén)工智能等(děng)产业趋势变化(huà)的影响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了(le)连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年底启动以(yǐ)来(lái)，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人(rén)做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打得头破(pò)血流，也(yě)不愿(yuàn)与弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整个(gè)龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远(yuǎn)拥抱(bào)强(qiáng)势股，即使亏(kuī)钱也要亏(kuī)给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基(jī)金收益率(lǜ)上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫(màn)游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月15日，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回(huí)报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也超过(guò)9中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐(lè)文化(huà)、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基(jī)金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨(zhǎng)似(shì)乎(hū)“一(yī)日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源板(bǎn)块没有能延(yán)续周一的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈来(lái)看，不(bù)论是(shì)从基本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下(xià)跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特(tè)估的政策(cè)红利与AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能(néng)源(yuán)距离真正的反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回(huí)报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓(cāng)新(xīn)能源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金(jīn)来(lái)看，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场上(shàng)流出，直言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏(sū)中，还没有主线出现，当(dāng)前市场更需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处(chù)于相对(duì)真空期(qī)，市场很难(nán)有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市(shì)场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机(jī)会(huì)可能更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未必会是(shì)收获的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可(kě)能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核(hé)心矛(máo)盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化(huà)较(jiào)为(wèi)极致，也(yě)是不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个(gè)板块(kuài)短期可能(néng)的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重(zhòng)视(shì)交易的灵活性(xìng)。策(cè)略的(de)整体包括(kuò)趋势(shì)、结(jié)构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势(shì)和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经(jīng)济运行总体延续修复的(de)态势(shì)、但(dàn)修(xiū)复(fù)的(de)基础仍需继(jì)续巩(gǒng)固。货币政策依(yī)然(rán)延续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持(chí)合理充(chōng)裕的态势。当前(qián)市场对央行后续采取降息(xī)操作仍有一定(dìng)的(de)预(yù)期。今年仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策(cè)的概念板块的(de)机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场人士表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面(miàn)波动剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放大(dà)恐慌(huāng)。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点(diǎn)的(de)起伏(fú)可(kě)能会误(wù)判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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