金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货(huò)多(duō)数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物(wù)资(zī)通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的(de)情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的(de)不确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度(dù)。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请失业(yè)金人数升至2021年以现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少来的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在(zài)降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑(huá)，白(bái)银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期(qī)的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情(qíng)，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会(huì)继续影响有色金(jīn)属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是(shì)美元指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅(fú)下(xià)行，拖累工(gōng)业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属大幅(fú)回落(luò)等因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完(wán)，建议继续等白银行(xíng)情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强，当(dā现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少ng)前继续关注调(diào)整(zhěng)行(xíng)情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向、经济下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷(shuā)新(xīn)历(lì)史新高，贵(guì)金属逢低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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