财联(lián)社4月21日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监(jiān)管召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行(xíng)调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业(yè)协(xié)会以及(jí)多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票和(hé)基(jī)金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收(shōu)类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次(cì)调(diào)整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利(lì)率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债(zhài)端成本。

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