华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息(xī)。报(bào)告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗公司，其(qí)交易(yì)价(jià)格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发(fā)放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出(chū)，从(cóng)而抬蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗高(gāo)了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的(de)一家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰(jié)富(fù)瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安(ān)排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的(de)投资蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地(dì)证明(míng)了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控股公司以及我们投资(zī)部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其(qí)是在(zài)我们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地(dì)产和其(qí)他(tā)行(xíng)业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损(sǔn)的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛(tán)，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让(ràng)印度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪受到(dào)反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广播(bō)电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的(de)债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的(de)个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页(yè)的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美国(guó)司(sī)法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指(zhǐ)控电(diàn)动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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