今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的(de)风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多(duō)次警(jǐng)告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这(zhè)一(yī)危机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是(shì)大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大(dà)规(guī)模基(jī)建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了(le)国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国(guó)政府的(de)支(zhī)出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足(zú)足(zú)增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国(guó)政府(fǔ)的(de)债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国(guó)，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派(pài)分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下(xià)美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计划(huà)于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临(lín)更(gèng)高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的(de)预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希(xī)·比文斯(sī)在(zài)回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是(shì)让复苏持(chí)续的时(shí)间远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)了应有的(de)时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正有价(jià)值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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