钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以来，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠电池(chí)项目进展(zhǎn)的“积(jī)极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺(cì)激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还(hái)祭出(chū)“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催涨股(gǔ)价的套路(lù)完全失灵，股价又在(zài)4个(gè)多月(yuè)时间极(jí)速腰(yāo)斩。即便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元(yuán)定(dìng)增预案(àn)投建年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨界到(dào)现在，时间(jiān)不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技(jì)如(rú)何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环(huán)伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又(yòu)该(gāi)如(rú)何消化？过往投(tóu)资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代(dài)，钠(nà)离子(zi)电池便与锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠电(diàn)负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度较低，导致其(qí)研发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随(suí)着钠(nà)电关(guān)键(jiàn)技术完成突(tū)破以及锂价不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回(huí)人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风(fēng)潮，并将(jiāng)风口带(dài)到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂伊拉克是不是被灭国了价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技(jì)于去(qù)年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调(diào)宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全(quán)资子公(gōng)司(sī)江苏智(zhì)纬电子科技(jì)有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自(zì)然人(rén)杨磊和杨(yáng)崇义合(hé)作设立控(kòng)股孙公(gōng)司江(jiāng)苏传(chuán)艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当(dāng)日(rì)盘(pán)后公(gōng)司迫不及待召开电话(huà)会议，向合(hé)计(jì)64名分析师(shī)和个人投资者(zhě)披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的(de)前车在(zài)前，传(chuán)艺科技(jì)开始有意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披(pī)露后录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠电池(chí)前(qián)10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价开始掉头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移(yí)，迅速(sù)回落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已(yǐ)经(jīng)较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中对外(wài)发布钠(nà)电池(chí)业务未(wèi)来规划(huà)、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技及(jí)公(gōng)司(sī)董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归(guī)根(gēn)结底还是其资金有限与钠(nà)电产(chǎn)能(néng)规划(huà)“大(dà)跃进”不匹配无法让(ràng)市(shì)场信服造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公(gōng)司产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公司此前对交(jiāo)易所回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的(de)装修及(jí)设备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科(kē)技规划的钠电产能(néng)远不止(zhǐ)这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微消息，公司董事(shì)长邹伟(wěi)民4月16日在公(gōng)开场合(hé)演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个(gè)月的(de)时间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就(jiù)需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记(jì)本/台式(shì)机(jī)电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类设(shè)备及通讯用板、消费电子、计算机(jī)用(yòng)板(bǎn)等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公司(sī)经营(yíng)规(guī)模不断(duàn)扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上(shàng)市当(dāng)年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后随着行业(yè)式(shì)微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了(le)47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利(lì)就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生(shēng)的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司(sī)货(huò)币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以(yǐ)上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给深交(jiāo)所的(de)回函中，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用于(yú)钠离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其在(zài)投资钠(nà)电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规划(huà)的一(yī)期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期(qī)产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技(jì)及子公司拟向工商银行、农业(yè)银行等(děng)组成的联合银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠(nà)电(diàn)池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度(dù)向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募(mù)资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿(yì)元，除(chú)了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技(jì)甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依赖(lài)融(róng)资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未(wèi)获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不低于10亿元，整个(gè)钠电(diàn)池(chí)全供应链项(xiàng)目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如(rú)邹伟(wěi)民在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所(suǒ)言(yán)照进现实，几年伊拉克是不是被灭国了后公(gōng)司(sī)营(yíng)收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示(shì)，市场对这个故(gù)事并不再买账，除(chú)了资(zī)金(jīn)实力(lì)有限公司(sī)外，核心还(hái)在(zài)其大干快上后产能如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业(yè)化元年的2023年，包括宁(níng)德时(shí)代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头(tóu)在(zài)内，已(yǐ)纷(fēn)纷(fēn)发产品、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者初露(lù)威胁(xié)，赛道已然开(kāi)始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来(lái)看，传艺钠电的(de)钠电池(chí)与(yǔ)巨头们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬(lǎo)们(men)已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动(dòng)车(chē)和低速电(diàn)动车领域实现装车(chē)应用(yòng)。而(ér)传艺科技除了在岁(suì)末(mò)年初公(gōng)告(gào)与中祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博新能(néng)源签订项(xiàng)目(mù)合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时(shí)，公司(sī)都(dōu)以(yǐ)“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速(sù)电动(dòng)车及电动(dòng)工具等多个领(lǐng)域(yù)”“公司(sī)钠(nà)离子电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为(wèi)良(liáng)好，并已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于(yú)具体的(de)客户名称和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增(zēng)长。上海钢联新能(néng)源事(shì)业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地产(chǎn)能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产(chǎn)能(néng)利(lì)用率，钠(nà)电(diàn)池落地的(de)产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池(chí)的市场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮(lún)车(chē)的钠电池不(bù)到5％，后面成(chéng)本降下(xià)来才会有(yǒu)较(jiào)大(dà)比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其(qí)在调研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年(nián)钠电池(chí)市(shì)场的绝大部分份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技2023年1月9日投资者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂(jì)多年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下(xià)作(zuò)为“替(tì)代(dài)”而被推到台(tái)前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已经跌至18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业(yè)化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日(rì)就表示(shì)：“钠电池(chí)能(néng)够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供(gōng)应安全，不太(tài)可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术(shù)一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂(lǐ)离子(zi)电池的(de)一(yī)个(gè)有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建设成本(běn)接近，目前(qián)三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离(lí)子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大幅(fú)下降40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已(yǐ)经和钠(nà)电池成本基本相当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目(mù)前(qián)铁(tiě)锂和锰酸锂等(děng)电池成(chéng)本已经优于钠(nà)电池。今年碳(tàn)酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链(liàn)完(wán)善后，规模量产后(hòu)钠离子(zi)电池正(zhèng)、负(fù)极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在降价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势(shì)就(jiù)依然存在(zài)，并且(qiě)随着技术不断(duàn)发展、产业不断成(chéng)熟，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该(gāi)成本(běn)临界点仍有(yǒu)进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模化完成(chéng)后(hòu)，能和锂离子电(diàn)池的成本(běn)拉(lā)开差距，接近铅酸(suān)电池的成本(běn)。但(dàn)能(néng)量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万(wàn)以上时(shí)，成熟后的钠离(lí)子电池有(yǒu)一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池(chí)的(de)企业都(dōu)言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂价持续(xù)下(xià)降(jiàng)，钠电池利润率下降或(huò)也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技(jì)为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到(dào)客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格(gé)波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目(mù)投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资(zī)上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公(gōng)司就变(biàn)更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施(shī)主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生(shēng)变(biàn)。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资(zī)金(jīn)全(quán)部投入轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再(zài)融资，定增募(mù)资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元用于(yú)年产(chǎn)18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中的(de)SMT工序实施(shī)地点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏(sū)省高邮(yóu)市经(jīng)开(kāi)区凌(líng)波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投(tóu)入(rù)“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计划的地点(diǎn)、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接的后果就是(shì)原有的(de)投入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效(xiào)益与预计天差(chà)地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目建设(shè)期仅12个(gè)月(yuè)，达产年(nián)可(kě)实(shí)现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案(àn)，年(nián)产18万平方米中高端印制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建(jiàn)设项目建(jiàn)设(shè)期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年(nián)多(duō)时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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