全球头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度(dù)相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航(háng)富(fù)时(shí)新(x蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁īn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还(hái)有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持(chí)了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁(wèi)置，这些(xiē)国家和(hé)地(dì)区的(de)政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和(hé)信用流动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符(fú)合(hé)我们对(duì)当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财(cái)政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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