近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中并(bìng)未(wèi)解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tó夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022u)资(zī)者提供了(le)重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于(yú)电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿(yì)美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽(qì)车(chē)市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去(qù)年(nián)同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的(de)外资(zī)都在加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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