金融(róng)界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑(tiāo)战(zhàn)新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股(gǔ)市几经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次(cì)有(yǒu)点不一样的味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使得日本(běn)股市(shì)变得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。不过，日本(běn)企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美(měi)国(guó)以外任何其他(tā)国(guó)家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个月罕见地亲自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断增(zēng)持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面体(tǐ)来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为(wèi)了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏(sū)世民拜(bài)访了日本首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑石集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被外(wài)界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与(yǔ)投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于地(dì)缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大会(huì)上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老(l睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面ǎo)爷(yé)子也有所(suǒ)保留(liú)。站在(zài)事(shì)后(hòu)马(mǎ)后炮的(de)角度看(kàn)，对(duì)股市拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局(jú)巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现(xiàn)日本的设(shè)备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的(de)时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估的(de)日本资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估(gū)了。据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基(jī)本面发生的(de)变化，日本监(jiān)管层的助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层(céng)持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的(de)高盛也出(chū)来高喊日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来(lái)将(jiāng)走向何方，一(yī)切将由时间给出(chū)答案吧。

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