用友(yǒu)网络(luò)（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第(dì)二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市(shì)以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下(xià)滑。与此对应(yīng)的是，2020年以来公司股价持(chí)续大(dà)跌。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转型(xíng)阶段营(yíng)收、净利同步大(dà)增、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股价(jià)为(wèi)21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏损

　　净(jìng)利连续三年下(xià)滑(huá)

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一(yī)季度报告，一季(jì)度实现营业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发(fā)布(bù)的年报显示，2022年(nián)公(gōng)司(sī)营收(shōu)949是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数2.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后(hòu)，用友网络(luò)连(lián)续第(dì)三(sān)年净(jìng)利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下历(lì)史新高(gāo)之(zhī)后，用友网络(luò)股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等(děng49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数)投(tóu)资者(zhě)被套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络在股价(jià)相(xiāng)对高点进行了(le)定增融资。此(cǐ)次(cì)定(dìng)增吸(xī)引了不少机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友网络披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每(měi)股价格为(wèi)31.95元(yuán)，定(dìng)增募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇为(wèi)活(huó)跃的(de)私(sī)募大佬葛(gé)卫东，也(yě)参与了定(dìng)增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友网络发布的(de)2021年业绩(jì)明显不及市(shì)场预期，2021年(nián)净(jìng)利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季(jì)度业绩更(gèng)是连(lián)续爆(bào)雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的(de)股价(jià)从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大(dà)股东(dōng)，在此(cǐ)期间，其减持数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在用友网络(luò)的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服务(wù)企(qǐ)业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业的数(shù)智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务业务，引(yǐn)领中(zhōng)国(guó)企业(yè)级(jí)服务市(shì)场。在(zài)此基础上，公司(sī)2020年进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是(shì)构建和运营全(quán)球(qiú)领先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了(le)完全基于互联网架(jià)构(gòu)的企业(yè)互联网(wǎng)开发平台。2017年以来，其(qí)云平(píng)台、财务云、人力云等云产品得到逐步(bù)发展，各领域云上(shàng)线(xiàn)运(yùn)营、逐步(bù)融合(hé)。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历(lì)了(le)第一个阶段(duàn)的”用(yòng)友云(yún)”面世、云平(píng)台及领域服务快速发(fā)展，第(dì)二个阶段(duàn)的(de)统一底座和服(fú)务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友网(wǎng)络(luò)云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成(chéng)为公(gōng)司主要收入来源并继续扩(kuò)大收(shōu)入(rù)占比。

　　但从高端市场份额来看，用(yòng)友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发(fā)展白皮(pí)书(shū)》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体(tǐ)市(shì)占率超(chāo)过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为将在(zài)4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽管华为(wèi)目前仅为(wèi)自用，并不一定会面向(xiàng)外部市场(chǎng)提供高端ERP软件，但股价的(de)跌停，反应出(chū)市场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应(yīng)了(le)其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财(cái)务和股价上，在(zài)用友(yǒu)网络(luò)3.0转型第一(yī)阶(jiē)段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同(tóng)时，净利润也在同时(shí)逐年增长，且增幅远高(gāo)于营收增幅。对(duì)应到股价上，在此(cǐ)期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即(jí)2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅小幅增(zēng)长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不前(qián)，净(jìng)利(lì)润(rùn)却(què)大幅下跌，股价(jià)也因此大(dà)跌，公(gōng)司市(shì)值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董(dǒng)事长(zhǎng)王(wáng)文京(jīng)在2022年曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用友的市(shì)值还(hái)是(shì)有很(hěn)大(dà)的提升空间。但(dàn)从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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